英镑暴跌，政府借款超标，科技业业绩成为焦点

英国再次以疫情期间的速度借款。2025年9月，公共部门净借款（不包括公共部门银行）为202亿英镑，比去年9月多出16亿英镑，是过去5年来的最高水平。

在现任政府的领导下，借款大幅上升：国家统计局表示，从4月到9月的借款达到了惊人的998亿英镑，比2024年4月至9月多出115亿英镑，是该时期以来的第二高借款数字。

在工党领导下，借款的异常增加意味着公共部门净债务（不包括公共部门银行）达到了国内生产总值的95.3%，比2024年9月底高出1%，为1960年代以来的最高水平。Rachel Reeves对公共部门债务的新计算，衡量公共部门净财务负债，为GDP的83.8%，仍比一年前高出3%，但相较公共部门债务更为乐观。

预算的前进方向似乎明确

这让Rachel Reeves在下个月的预算面前承受了更大的压力。她在去年的预算之后说，她不想再次借款或增加税收。而她已经做到了后者，今年的借款大幅增加，预计她将在下个月的预算中采取税收上涨的措施。

英国财政状况变得更加糟糕

英国的原始公共部门财务数据很糟糕，而且情况在恶化。要修复公共财政并让经济更加稳健，政府需要采取财政整顿措施。虽然英国尚未达到法国的境地，但正接近。英国的预算赤字在第二季度为5.38%，而法国为5.8%。

法国和英国，欧洲的财政病夫

在这个阶段，难免要将法国和英国进行比较。法国因无法推进财政整顿措施而陷入政治动荡。同时，关于英国国家可持续性的辩论日益升温，政治党派的受欢迎程度发生了重大变化，改革党可能有望赢得下次大选。虽然现政府的支出水平仅见于疫情期间，但这并没有提升他们的受欢迎程度。

债务利息支付引发更多借款

造成这种情况的一个原因是，上个月的借款激增部分是由于债务利息支付增加了66%，达到了97亿英镑，这源于7月零售价格指数的飙升，增加了与通胀挂钩债券的偿付成本。难怪政府并没有赢得更多支持者：他们借款更多是为了资助之前的借款，形成了一个债务厄运循环。

解决这一问题并不容易，但确实需要聘请专业人士进入财政部，重组并管理英国政府的通胀挂钩债务，因为这造成了巨大的财政负担，也可能转化为英国的政治问题。

英镑下跌，但日元成为焦点，日本迎来首位女性首相

因这一数据，英镑下跌，GBP/USD跌破1.34。今天，英镑在G10外汇市场中处于中间位置，而日元则因Sanae Takaichi将成为日本历史上首位女性首相的消息而贬值。Takaichi预计将削减税收并增加国防支出，她也对加息不感兴趣。在她晋升为最高公职的背景下，日经指数正在向50000点迈进。今年加息的希望日渐渺茫，预计第一次加息将推迟到2026年3月。

总体来看，今天英国的公共财务数据表明，1. 英国存在深层次的财务问题，2. 如果不进行公共部门支出整顿，11月份的预算几乎可以肯定将对所有人都带来痛苦。

在其他地方，欧洲的股指期货普遍上涨，但美国的反弹可能会停滞，纳斯达克期货指向下跌，我们在等待今晚Netflix的业绩以获取进一步的方向。