黄金跌至近三周低点：金银恐惧情绪减退及中美贸易乐观情绪抑制避险需求

周二，黄金价格跌至近三周低点，因对中美贸易协议的希望降低了对避险资产的需求，尤其是在本周重要的中央银行政策决策之前。截至东部时间12:20，现货黄金报价为3963美元每盎司，较当天的低点3886.47美元有所反弹。

在上周创下历史新高的前四个月，黄金价格上涨超过30%。此外，美国银行的“资金流动”报告显示，在此期间，流入黄金投资组合的资金超过了过去14年的总流入量。

中央银行的购买也起到了重要作用，自去年11月恢复市场活动以来，中国单独增加了39.2吨黄金储备。这种需求可能有助于建立价格底部，因中央银行通常不愿出售其储备，而像中国和印度这样的国家积极推动黄金进口，使投资者将持有的黄金转移到境外变得困难。

与此同时，黄金支持的ETF吸引了数十亿美元的新投资，在截至9月的三个月内，新增投资可能超过100吨。这一数量是过去八年平均季度增幅的三倍多。

技术分析视角：

· 黄金通常会在三角形模式中整理，然后经历一个急剧的向上突破。

· 第一个三角形大约在2024年9月形成，随后在2025年1月突破，引发了在67个交易日内30%的反弹，然后进入整理阶段。

· 在整理期间，黄金经历了从高点到低点大约11%的初始下滑，持续了26天。

· 第二个三角形大约在2025年4月开始形成，2025年8月底突破，导致36个交易日内28%的反弹，直到上周再次整理。

· 当前，价格在过去7天内从最近的高点下跌了大约11.30%。

· 昨天，现货黄金跌破了一条上升趋势线，该趋势线现在在4075到4085美元附近作为关键阻力水平。

· 预计会上涨修正，达到4075到4085美元的区间。

· 如果价格下跌突破3887美元，将打开进一步下行的空间。

· GLD昨天跌破了一条上升趋势线，下行价格区间在377.50和371之间。

· 这条趋势线当前在376–377美元附近作为强阻力水平。

· 在短期内，预计将出现修正性反弹，达到376–377区域。

· 如果价格持续果断突破360美元，可能会进一步下跌至355–349美元。

· 相反，突破377美元则表明上升趋势将恢复。

自2006年以来，GLD在60%的年份中十月份上涨了0.8%，而在47%的年份中十一月份上涨了0.60%。