微软和Meta未能令市场满意

在过去的24小时内，美联储（Fed）、加拿大银行（BoC）和日本银行（BoJ）的决策、特朗普与习近平的“惊人”会晤以及三家大型科技公司的财报都登上了头条。

正如广泛预期的那样，Fed昨天将利率下调了25个基点，并宣布将从12月1日起结束量化紧缩（QT）——通过完全再投资到期的国债，而不是让其到期不再续投。不过，鲍威尔（Powell）却给市场带来了阴霾，称“在12月的会议上进一步降低政策利率并不是一个必然的结论”，尽管市场已经预期了90%的概率会再降息。这损害了市场情绪。

美国2年期国债收益率——最能反映Fed预期——上涨了13个基点，超过3.60%，而12月降息的概率降至70%。美元在全面上涨。在主要货币中，英镑受到了明显打击：英镑/美元跌破了200日移动平均线，并且可能会在秋季预算之前持续承压。美元/加元在BoC宣布下调25个基点后跳水至50日移动平均线，但在央行暗示本轮降息可能已经结束后恢复。欧元/美元短暂跌破1.16，尽管这一走势并未突破任何关键技术水平；预计欧洲中央银行（ECB）将在今天的会议上维持利率不变。另一方面，在东京，美元/日元因BoJ维持政策利率不变而进一步上涨，逼近153。日本银行致力于进一步正常化——意味着更多的加息——但预计明年通胀将从2.7%降至1.8%，暗示他们并不急于加息。

总的来说，美元由于Fed预期的鹰派调整而走强，G7其他国家在未来几周可能面临压力——尤其是在预算忧虑中英镑可能受到影响。收益率可能进一步上升，以反映对不确定的12月降息的新现实。

而Fed可能减少或放缓降息的前景则没有让风险交易者感到兴奋。受Fed公告影响，股市下跌，标准普尔500指数和纳斯达克在开盘后大幅回落，之前曾创下历史新高。

幸运的是，英伟达（Nvidia）在关键时刻挺身而出！该公司成为历史上首个市值达到5万亿美元的企业，首席执行官黄仁勋（Jensen Huang）宣布了一系列新的交易，超越了美国，甚至超越了芯片行业。与诺基亚的合作引人注目，这标志着英伟达正涉足通信和网络领域，以确保AI应用生成的庞大数据流不会被过时网络所阻塞。黄仁勋希望网络能够由AI驱动，能够感知和管理数据流量，以避免拥堵并减少处理时间。该公司始终走在行业前沿——无人否认这一点——并继续争夺市场主导地位，尽管高通（Qualcomm）等公司也加入了竞争。不过，这条路上出现了一点小波折：虽然特朗普与习近平的会晤或许“惊人”，但两位领导人据说并没有讨论黑威（Blackwell）芯片对中国的出口——这让一些人感到失望。不过，黄仁勋反复告诉投资者，应该假定来自中国的收入将为零——所以任何高于这个水平的收入都是额外的好处。总结来说：英伟达让未持有其股票的人感到恐慌，并吸引那些持有其股票的人的批评——但事实是，财报依然强劲。

你知道谁在苦苦追赶吗？显然是微软。尽管在人工智能基础设施上投入巨大，微软表示其Azure云业务在上一季度出现了产能限制。尽管收入、云增长和盈利超出预期，但为了满足不断上涨的云需求，必须进行更多的投资，这令投资者感到失望——导致股票在盘后交易中下跌了4%。

Meta的财报后也出现了类似的反应。Meta报告了超出预期的收入和调整后盈利，但表示明年必须在人工智能上投入更多资金，以避免“投资不足”。股票暴跌超过7%。

然而，谷歌却成功了。收入突破了1000亿美元，EPS远超预期，云收入增长34%让投资者高兴。他们还承诺将在人工智能上继续投资，但谷歌的云收入增长让投资者感到满意，超过了Azure预期的37%的增长率。

今天，苹果和亚马逊将公布他们上一季度的表现，其中AWS将特别受到关注。

在财报之外，欧洲中央银行（ECB）将宣布其政策裁定，并可能重申目前政策“处于正确位置”。

最后，特朗普称与习近平的会晤是“惊人和杰出的”——这一消息在某种程度上弥补了昨天Fed的失望，尽管不足以暗示美股指数今天早上的积极开局。