美国美元周度预测：是伎俩还是交易？

过去的一周

在本周的开端表现不佳之后，美国美元 (USD) 在对于美中贸易协议的希望以及美联储主席杰罗姆·鲍威尔在周三美联储 (Fed) 按照市场一致预期将联邦基金目标利率范围 (FFTR) 下调25个基点至3.75%-4.00%后再次恢复了动力。

因此，美国美元指数 (DXY) 开始显著反弹，接近心理关口100.00区间，或新近的两个月高点，这在不久前是不可想象的，当时绿色钞票在三年多以来的低谷中徘徊，一切都指向下行。

在期待已久的唐纳德·特朗普与习近平在韩国举行的会议之后，绿色钞票的反弹加速，会议带来了市场所预期的又一次贸易休战。

尽管如此，前景中仍有一些阴cloud。投资者密切关注华盛顿，政府关门的威胁持续影响市场情绪。

此外，地缘政治问题依然处于背景。俄罗斯与乌克兰的冲突变化不大，关于特朗普与普京峰会的讨论仍然只是讨论。

从美国货币市场看，美国国债收益率随着美元的上涨而上升，在最新的FOMC会议后升至数周来的高点，因为交易员们调整了更谨慎的前景。

鲍威尔的鹰派转向

美联储在周三将利率下调25个基点，此举获得了大多数但不是全部政策制定者的支持。这一10比2的投票将政策利率下调至3.75%-4.00%，与预期大致相符。

美联储还表示将重新启动小规模的国债购买，以缓解近期货币市场的压力，这表明流动性收紧超过了官方的舒适范围。

在他通常的新闻发布会上，主席杰罗姆·鲍威尔承认美联储在下一步措施上仍存在分歧，并警告市场不要指望12月再度降息。这个信息强调了FOMC周围仍有多少不确定性。

到目前为止，期货市场预计年末前将有约17个基点的额外宽松，到2026年底大约有82个基点。

12月？我们拭目以待……

在美联储本周早些时候降息之后，一些货币政策制定者对进一步降息的预期提出了反对意见，强调了本周政策举措后银行内部的分歧。

堪萨斯城联储行长杰弗里·施密德表示，他投票反对降息，警告顽固的高通胀和更广泛的价格压力迹象可能会削弱市场对美联储二个百分点目标的信心。

达拉斯联储行长洛莉·洛根也反对降息，认为央行应该保持稳定，避免在12月再度降息。她指出，劳动力市场“平衡”，不需要额外支持，且通胀仍高于舒适水平。

克利夫兰联储行长贝斯·哈马克也表达了类似担忧，表示她“希望利率保持稳定”，因为“通胀仍然过高”。

与此同时，亚特兰大联储行长拉斐尔·博斯蒂克尽量寻找折中方案，指出“每次会议都是重要的”，政策将取决于即将发布的数据。他欢迎鲍威尔主席在本周早些时候提醒人们，尽管市场赌注强烈，12月降息并非必然。

关门僵局开始显现影响

华盛顿的政府关门局势持续，裂痕开始显现。在经历近一个月的政治僵局后，立法者依然坚持立场，几乎看不到妥协的迹象。

经济损失正在不断累积：数十万联邦员工依然没有工资，公共服务逐渐停滞，商业信心下降。这些影响现在开始反映在数据中：招聘速度放缓，GDP预估也开始下调。

截至31天，这已经是美国历史上第二长的关门。如果再持续到11月5日之后，将创下新纪录，几乎没有人希望看到这样的里程碑。

贸易战暂停，但问题依旧

经过数周的紧张局势后，唐纳德·特朗普和习近平在韩国举行的备受关注的会谈以大多数投资者预期的结果结束，贸易战休战。

在近两个小时的会谈后，特朗普表示他与习近平达成了共识：美国将缓解部分对中国商品的关税，而北京将重新开始购买美国大豆，保持稀土出口，并加大打击芬太尼走私的力度。

中国商务部后来确认，双方同意将临时贸易休战延长一年，建立在上周在马来西亚的高级经济官员会议上取得的进展之上。

回到关税问题上，虽然短期内可能带来政治胜利，但孤立存在的关税越久，越可能会推动通胀并对经济增长施加压力。特朗普圈内有些人似乎对弱美元的想法感到放松，以便给出口商提供竞争优势。然而，重新迁回制造业既非快速又廉价，单靠关税也不太可能达成。

美元的未来何在？

政府关门可能会继续让经济前景变得模糊。由于关键数据发布延迟，投资者的工具减少，这使得下周的ISM美国商业活动调查成为试图评估经济动能的主要参考。

随着最新的FOMC会议已然成为过去，注意力再次转向美联储的言论。交易员们将仔细分析政策制定者的评论，以寻找中央银行在较软的通胀和降温的劳动力市场之间权衡的线索，以及这对未来利率动向的意义。

技术展望

如果当前的反弹获得额外动力，DXY预计将在心理关口100.00处遇到下一个阻力，之前的八月高位在100.26 (8月1日)。进一步向上，该指数可能尝试冲击每周最高点100.54 (5月29日)，由五月 ceiling 101.97 (5月12日) 支持。

相反，初步支撑位在每周低点98.03 (10月17日)，而更深的回撤可能使2025年低点96.21 (9月17日)重回视线，之后是2022年2月的谷底95.13 (2月4日)以及可能的2022年底部94.62 (1月14日)。

与此同时，该指数仍继续徘徊在其200日和200周SMA（分别为100.49和103.29）之下，使负面预期未变。

动量指标似乎对短期内进一步上涨持乐观态度：相对强弱指数 (RSI) 上升至66以上，表明进一步上行仍然可行，而平均方向性指数 (ADX) 近20则暗示趋势正在缓慢加速。

美国美元指数 (DXY) 日线图

结论

短期内美国美元的前景仍然不明朗。美联储可能面临的政治压力较小，但市场仍倾向于在关税不确定性、膨胀的政府债务和创纪录的长期关门背景下，预测更多的降息。

即便绿色钞票成功反弹，它们也尚未能长时间维持上涨，至少目前为止不太可能。