黄金周度预测：在美联储鹰派语气与中美贸易休战的影响下，修正加深

黄金（XAU/USD）依然处于看跌压力之中，并触及自10月初以来的最低水平，低于4,000美元，这受到美联储主席杰罗姆·鲍威尔关于政策放松的谨慎言论以及美国与中国贸易冲突缓和的影响。即将发布的美国宏观经济数据和美联储官员的评论可能在短期内影响黄金的估值。

黄金从历史高点延续修正

黄金在本周以强烈的看跌压力开始，并在周一下跌超过3%。对美国和中国达成贸易休战的逐渐乐观，使得风险流动主导了市场，导致黄金作为避险资产很难找到需求。在与中国官员的高层会议之后，美国财政部长斯科特·贝森特在周末表示，中国已准备好达成贸易协议，以避免对中国进口征收新的100%关税，并补充说，美国总统唐纳德·特朗普与中国国家主席习近平的会晤已有框架准备。

在特朗普访问亚洲期间与多个国家签署框架贸易协议时，黄金依然表现疲软，周二跌至自10月初以来的最低水平，低于3,900美元。

在周三上半天尝试反弹后，黄金在美国时段再次下跌，连续第四天收于负值区域。

美联储决定在10月政策会议后将政策利率下调25个基点（bps），至3.75%-4%区间，这是预期之中的。美国央行还宣布将在12月1日结束综合资产负债表的缩减。在会后的新闻发布会上，鲍威尔提到12月份再降息“远未确定”，并解释说，自9月会议以来，劳动力和通胀的前景变化不大。鲍威尔进一步重申，央行需要管理更持久的通胀风险。受鲍威尔谨慎言论的影响，基准10年期美国国债收益率攀升至4%以上，美元（USD）也走强，从而对XAU/USD造成压力。

周四，风险情绪的负面转变帮助黄金实现反弹。黄金在回升至4,000美元以上后，周五进入了一个整理阶段。

黄金投资者关注美国数据，美联储评论

美国经济日历将发布几项宏观经济数据，这些数据可能为劳动力市场状况和整体经济形势提供有价值的见解，考虑到因政府关门而推迟或取消的数据显示。

周一，供应管理协会（ISM）将发布10月份的制造业采购经理人指数（PMI）数据。头条PMI和/或调查中的就业分项的显著改善可能会立即支持美元，并导致XAU/USD向下延伸。

周三，自动数据处理公司（ADP）将发布10月份的私营部门就业数据。本周早些时候，ADP在周二报告称截至10月11日的四周内，私营部门就业平均增加了14,250个职位，并宣布将开始发布每周初步估计，展示私营部门总就业变动的四周移动平均。因此，市场对即将发布的ADP数据的反应可能会短暂。当天晚些时候，ISM服务业PMI的10月份数据可能会引发明确反应，更好于预期的头条PMI读数及就业分项的显著回升将推动美元上涨，而抑制XAU/USD，反之亦然。

投资者还将密切关注美联储官员的评论。根据CME FedWatch工具，周五美联储在12月再降息的概率已从会议前的90%下降至70%以下。

如果政策制定者在年末前不承诺再降息，表达了与鲍威尔相似的语气，美元可能继续走强，同时美国国债收益率上升，为黄金的进一步下行打开了大门。相反，如果美联储官员暗示在看到有力的迹象表明关税推高通胀之前，会继续放松政策，XAU/USD可能会坚守其地位。

黄金技术分析

日线图上的相对强弱指数（RSI）指标保持在50附近，黄金继续在20日简单移动平均线（SMA）下方交易，同时保持在自年初以来上升回归通道的上半部分。

在下行方面，3,970美元（8月-10月反弹的斐波那契38.2%回撤位）被视为一个过渡支撑位，随后是3,900美元（上升通道的中点，整数关口）和3,850-3,820美元（斐波那契50%回撤位，50日SMA）。

如果黄金上涨并稳定在4,090美元（20日SMA）以上，4,130美元（斐波那契23.6%回撤位）可能被视为下一个阻力位，之后是4,200美元（整数关口）。