波兰会进一步降息吗？

接下来有两次中央银行会议安排。在捷克，利率的稳定是最可能的情况，而在波兰，降息的可能性依然存在。在捷克的中央银行会议前一天，10月份的通胀数据将会发布，但我们预计该数据不会对中央银行官员产生影响。本周将以几个地区国家的制造业PMI发布开局，为第四季度的走势定下基调。此外，罗马尼亚、捷克、匈牙利和斯洛伐克的10月份零售销售增长数据也将发布，而匈牙利和捷克的工业产出增长数据同样会公布。我们还将看到斯洛文尼亚、捷克、克罗地亚和斯洛伐克的9月份贸易数据，以及罗马尼亚和塞尔维亚的10月份生产者价格。在周五市场收盘后，穆迪将对克罗地亚的信用评级进行评估，而标普将评估波兰的评级（穆迪和惠誉已经因为财政风险对波兰给予了负面展望）。

外汇市场动态

主要中央银行的决策对本地外汇市场的发展几乎没有什么影响。虽然美联储降息（并保持进一步降息的可能性），但欧洲央行则维持利率不变。捷克克朗上周保持相对稳定，而匈牙利福林兑欧元则有所升值。波兰兹罗提在一整周内保持稳定，然而在发布10月份的通胀数据后，于周五略有走弱。该数据低于预期，增加了波兰中央银行本周降息的可能性。本周有两次中央银行会议。如前所述，在波兰，我们可能会看到再次降息，尤其是由于10月份的通胀（同比增长2.8%）低于预期。此外，将会公布新的通胀和增长预期，这可能会影响波兰国家银行的决策过程。在捷克，我们预计即将召开的会议不会有任何变动。

债券市场动态

上周，地区内长期收益率普遍下滑，唯独捷克的10年期收益率略有上升。长期收益率的最大降幅出现在罗马尼亚，这一趋势得到了9月底预算缺口达到GDP的5.4%的消息的支持。上周二，斯洛伐克通过联合发行新发行一只12年期政府债券，筹集了20亿欧元。订单簿吸引了超过38亿欧元的需求。该债券的利差设定在中期掉期上方99个基点。今年以来，斯洛伐克已经筹集了117亿欧元的债券，几乎达到了其120亿欧元的年度目标。在捷克，ANO党领袖巴比什承诺将保持2026年的预算赤字不变，正如已提议的那样。本周，地区内的债券市场活动将有所限制。