英国国债收益率开始正常化，但英镑变得难以出售

市场已对今天早上英国财政大臣异常的新闻发布会进行了消化，除了英国纳税人，最大的受害者就是英镑。

GBP/USD是今天G10外汇市场上表现较弱的货币之一，下跌了0.5%。在里夫斯开始发言后，它的日内低点达到了$1.3059，跌破了$1.31。

英镑的受挫与国债市场形成对比，因为周二债券上涨。英国国债价格普遍上涨，而收益率则在下降。英国10年期国债收益率下跌2个基点，而30年期收益率也下跌了类似幅度。国债在过去3个月中表现突出，尤其是在过去一个月。过去一个月，30年期国债收益率降低了36个基点，10年期收益率降低了31个基点。

为什么国债市场对里夫斯的税收计划有利

这并不意味着国债市场对此次财政大臣的税收上涨计划没有实质性的公共部门支出削减或削减福利开支，给予了明确的支持。相反，税基的增加可能会使财政大臣更容易建立更大的财政空间，在危机来临时国家可支配的余地。

债券市场很高兴看到政府建立英国的应急基金，因为这使得我们需要他们购买的债务更加安全。现在的问题是，国债收益率是否会继续下降？

良好的夏季使英国收益率恢复正常

如下面的图表所示，显示了英国、德国、法国和美国10年期主权债券收益率的变化，经过标准化显示它们的联动性，自夏季以来，英国的收益率下降速度快于法国或德国的收益率。

这表明收益率在某种程度上已经恢复正常，而英国国债收益率下一步的下降可能取决于本周英国央行会议的基调。

英镑是英国的出气筒

此时英镑的出售变得更加困难，因为税收上涨可能会损害英国的增长前景。

英国、德国、法国和美国10年期主权债券收益率

来源：XTB 和彭博社