中东欧增长导航

针对最近发布的2024年第四季度GDP数据，我们更新了增长和通胀预测以及利率展望。在大多数地区，2024年第四季度的GDP估计要么与预期一致，要么超出预期。只有罗马尼亚和塞尔维亚的2024年第四季度增长让人感到意外低迷。从整体来看，塞尔维亚和波兰经历了最强劲的增长。另一方面，匈牙利和罗马尼亚表现不佳。至于2025年的展望，我们预计除了克罗地亚和斯洛伐克外，所有中东欧国家的GDP增长将加速。不幸的是，经济复苏不会像我们在2024年底预期的那么强劲。我们调低了几个中东欧国家全年增长预测。

2024年的平均通胀率比2023年大大降低。然而，2024年末的通胀走势出现了一些波动。到了2025年初，一些中东欧国家的1月份数据出乎意料地向上走势。因此，在该地区的部分地区，我们上调了2025年的通胀预测。通胀率的最大上调发生在匈牙利，我们预计2025年的平均通胀率为5.0%，相比之前的4.1%有所提高。相比我们在2024年底的预期，克罗地亚和波兰的通胀率也有望上调约0.5个百分点。

尽管我们仍然认为2025年全区将实施货币宽松政策，但在大多数国家，这一政策可能会比我们最初预期的时间晚些实行。