下周展望：英国和澳大利亚数据即将公布

我们所处的情况

随着股市从上周的历史高点略微回落，美联储和其他所有人一样，依旧面临数据匮乏的困境。科技股遭受了较大打击，纳斯达克100指数在收盘时下跌约3.0%，受到高估值和对人工智能变现不确定性的影响。

尽管今天现货黄金价格上涨，突破4000美元，但黄金在上周大体上保持不变。尽管美元在本周前半段有所走强，但在上周四发布的美国挑战者裁员报告后，美元难以维持涨幅，该报告显示10月宣布的裁员人数达153,074人，这是自2003年以来的最高月度总数。尽管在上周三的10月ADP报告中看到了就业创造的适度反弹，但小型和中型企业的增长乏力以及上周四宣布的裁员数量表明劳动力市场依然疲软。

投资者认为，美联储在12月会议上再降25个基点(-16个基点)的可能性为63%。这与之前更为激进的放松假设显著背离。

上周也是美联储官员发言频繁的一周，意见不一。在最近的一篇文章中，我指出克利夫兰联储主席贝丝·哈玛克和美联储理事迈克尔·巴尔对通胀压力表示担忧，哈玛克表示价格压力构成的风险大于劳动力市场的疲软，而巴尔强调“还有工作要做”。我还提到芝加哥联储主席奥斯坦·古尔斯比对在政府停摆期间没有官方数据的情况下做决定感到忧虑。

政府停摆现在已成为历史上持续时间最长的停摆。除了缺乏官方数据外，您可能还记得国会预算办公室近期发布了一份报告，表示根据停摆结束的时间，这将使第四季度年化实际GDP增长下降1.0%至2.0%。

英镑回升至1.30美元附近

英镑在上周早些时候表现不佳，交易来到接近1.3000美元的门槛，但之后回升并在周五收于正值。

由于本周缺乏美国数据，9月份英国就业报告将成为值得关注的亮点，特别是在上周英央行以5-4的微弱表决结果决定将银行利率保持在4.00%之后。

在这份报告发布之前，英国经济活动依然疲软，劳动力市场和工资增长持续降温，货币市场预计12月会议将放宽约14个基点（60%的概率）。对事件的预期表明失业率从4.8%上升至4.9%，工资增长预期将减缓。这一点在上周英央行行长安德鲁·贝利的评论后尤为重要，他指出进一步的政策宽松将取决于即将公布的通胀数据是否确认9月份的“令人鼓舞”的减缓。

如果数据远强于预期，可能会促使鹰派重新定价（加大维持利率决定的可能性），这可能会推动英镑的需求。相反，糟糕的数据可能会引发鸽派重新定价，增加降息的可能性，从而可能对货币造成压力。

研究团队上周强调了英镑/美元特别有趣的技术形态，仍在作用中：在1.2871-1.3016美元之间的需求以及在1.3078美元完成的AB=CD看涨形态（100%投影比例）。从这个点出发，交易者通常会以1.3307美元和1.3491美元为目标，这些是A-D段的38.2%和61.8%斐波那契回撤比率。

10月份澳大利亚就业报告

本周另一个需要关注的风险事件将是周四的澳大利亚10月份就业报告。

预期失业率将从9月份的4.5%降至4.4%，预计就业变动将从14,900增长至20,000。正是9月份的报告，再加上通胀压力的上升（我认为这是维持利率不变的主要因素），促使澳洲联储在上周连续第二次会议上将现金利率保持在3.60%不变。截至撰写时，市场定价为12月会议的降息预期不到5个基点。

在我看来，本周的就业增长疲弱和失业率上升将反映出一个滞胀环境，即增长放缓与持续通胀并存。这将可能增加降息的概率，并对澳元施加压力，而这种情况在当前多头头寸已经被拉伸的情况下，可能会特别突出。

相反，如果失业率下降且就业增长强劲，这可能会推动澳元上涨，因为降低的滞胀忧虑将为澳洲联储提供更多空间来应对通胀。然而，由于多头头寸已经被拉伸，反弹可能会证明是短暂的。