银被美国政府指定为“关键矿产”

美国地质调查局（USGS）已正式将银加入其“关键矿产”名单。这可能会进一步加大对这一本已短缺金属的需求压力，同时也增加了对银征收关税的可能性。

USGS的关键矿产名单是在2017年建立的，旨在指导联邦战略、投资以及矿山许可的决策。

USGS将“关键矿产”定义为：“那些对美国经济或国家安全至关重要；其供应链容易受到干扰；并在产品制造中发挥重要功能，缺少它将对美国经济或国家安全产生重大影响的商品。”

USGS还将铜、冶金煤、钾肥、铼、硅和铅加入了名单。

根据内政部的新闻稿，“关键矿产名单为矿业和资源回收的直接投资提供信息，包括矿山废料、储备、美国矿物加工的税收优惠以及简化的矿山许可。”

两党政策中心表示，入围名单可以使项目符合联邦资金的资格，且可享受简化的许可程序，或因进口费用而更具竞争力。

战略与国际研究中心矿物安全项目的主任对《金融时报》表示，“这个名单向市场发出了美国政府正在优先考虑的信号。为被指定为‘关键’的矿产争取政府支持会更容易。”

内政部长道格·伯戈姆表示，“这份关键矿产草案名单为减少我们对外国对手的依赖，扩大国内生产，释放美国创新提供了明确的科学基础路线图。”

银供给紧张

将银宣布为关键矿产可能会在一个已经受到供应紧张困扰的市场中增加需求。

全球约60%的银消费用于工业用途。去年，银的工业需求创下纪录，并持续增长。

Metals Focus的黄金和白银主任马修·皮戈特对Kitco新闻表示，“银市场的紧张局势肯定会更加加剧”，随着新指定的实施。

银供应已经变得愈发紧张。2024年，需求连续第四年超过银的供应。市场结构性赤字达到了1489万盎司。这使得四年来的市场短缺达到了6780万盎司，相当于2024年10个月的矿业供应。

分析师预计2025年还会出现新的供应赤字。

供应下降很可能是决定将银纳入关键矿产名单的原因之一。

2024年，美国的银矿产量增长了约6%。美国生产了约1100吨金属。然而，过去五年中，产量普遍保持平稳。

全球的矿山产量自2016年达到峰值以来一直在下滑。

Metals Focus预计，虽然我们将在未来五年看到创纪录的银价，但“矿山供应增长可能保持温和，全球只会有微小增长。”

为什么银的生产不会迅速增加以满足需求，利用这些更高的价格呢？

Metals Focus将价格缺乏弹性的原因归结为，超过一半的银是作为基础金属开采的副产品。

约28%的银供应来自于主要银矿，生产与价格的关系更加密切。然而，银矿面临着自身的挑战，包括矿石品位下降和矿业成本快速上涨。

国内银矿商可能会因为银被归类为关键矿产而受到鼓励，但这并不一定能缓解银市场的根本问题——快速增长的需求和结构性紧张的供应。

业内担心将银指定为关键矿产可能会导致征收进口关税，以保护和激励国内银生产。分析师表示，这种威胁可能会进一步复杂化银市场以及已经脆弱的全球供应链。

对关税的担忧导致去年四月金属大幅流入美国，耗尽了伦敦的金库。这为十月的“银挤兑”铺平了道路。当银价接近50美元时，需求激增。这一时期恰逢印度的节日季，进一步加大了需求压力。这场挤兑最终通过从纽约转移金属得到缓解；然而，这并未解决根本问题——金属确实不够。

到目前为止，银和黄金已被豁免于关税。然而，一些分析师认为，关键矿产的 designation 可能使美国对银的关税重新被提上日程。如果国内的银生产变成了优先事项，可能会导致贸易限制。

皮戈特表示，解决供应问题的唯一长期解决方案是增加银的生产以满足需求。

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