黄金：尚未破裂

黄金成功抵御了美元的压力和不断上升的国债收益率。一度，黄金多头在实物金属市场发出的积极信号的支持下展开了反击。然而，12月份联邦基金利率下调的可能性降至32%，使他们的所作所为大打折扣。

根据高盛的估计，中央银行在九月份购买了64吨黄金，是八月份的三倍。TD证券看到大型投资者对ETF需求增加的迹象，而瑞银已经将其2026年的预测上调了300美元，达到每盎司4500美元。大约26%的美银的受访者认为，黄金在未来一年内将优于商品和货币。

我们仍然相信，一个月前价格的崩溃结束了黄金为期三年的涨势。然而，近期黄金表现相当稳健，忽略了更强势的美元和乌克兰和平计划的进展。今年早些时候，类似的问题对交易者有明显影响，导致价格下跌。然而，目前多头正在将黄金维持在趋势线之上，即50日移动平均线。如果跌破这一水平，可能会改变该工具的主流交易趋势。