中东欧经济区：2025年增长预测修订下行

关注焦点

塞尔维亚将在中欧时间中午发布1月的通货膨胀数据。斯洛伐克和塞尔维亚将在当天发布经常项目数据。其他方面暂无其他预定发布。

经济发展

针对最近发布的2024年第四季度快报数据和整个2024年经济表现数据，我们发布了中欧增长导航图，讨论了2025年的预测修订。总体而言，我们预计除了克罗地亚和斯洛伐克外，所有中欧国家的2025年国内生产总值增长将加速。不幸的是，复苏不会像我们在2024年底预期的那样强劲，因此我们将几个中欧国家的全年增长预测调低。尽管罗马尼亚和塞尔维亚的2025年GDP修订更为显著（分别从2.8%下调至2%，从4.5%下调至3.8%），捷克和斯洛文尼亚的调整则更为边缘。就通货膨胀和利率前景而言，我们将2025年的通货膨胀预测上调，认为整个地区的货币宽松空间更小。在大多数国家，货币宽松很可能会比我们最初预期的来得晚（波兰和塞尔维亚）或者利率降低幅度会较小（匈牙利）。

市场动态

美国和俄罗斯在沙特阿拉伯首都利雅得举行了会谈，承诺任命高级团队“尽快就结束乌克兰冲突的路径进行工作，并确保这种结束是持久、可持续并得到各方接受”，根据美国国务院的情况说明。全球因素，比如上述情况，支撑了我们看好的中欧国家货币。欧元兑匈牙利福林达到400，而欧元兑波兰兹罗提高到了4.15。华沙和布达佩斯股市上涨。此外，波兰央行行长科特基认为至少有降息50个基点的空间，并提出第三季度最可能成为货币宽松时机。匈牙利政府为了在明年结束其过度赤字的局面，应该遵循欧盟提出并批准的中期财政计划。