英镑2024年第一季度预测，英格兰银行能否缓和降息预期

英镑基本面展望

在第四季度英镑预测中，我们曾质疑英格兰银行（BoE）是否已经完成了加息，以及他们是否会进入一段整合期，让一系列加息措施在经济中发挥作用。这个问题现在已经有了答案。英格兰银行在可预见的未来再次加息的可能性极小，市场已经完全消化了一系列四分之一点的降息。新的问题是，英国央行在开始放松货币政策之前，会在多大程度上抵制这些市场预期？

英国通胀急剧下降

最近发布的通胀报告显示，11月份价格压力急剧缓解，达到两年多以来的最低水平。燃料、食品和家居用品价格下跌的综合作用将年通胀率从10月份的4.6%降至3.9%，远低于市场预期的4.4%。这一降至4%以下的水平与英格兰银行在11月MPC会议上的预测形成对比，该会议预计CPI通胀将在2024年第一季度降至4.5%，第二季度降至3.75%。该报告预计通胀将在两年内达到目标（2%）。看来英格兰银行很可能不得不在2月份的下一份季度MPC报告中大幅下调其通胀预期。

英国经济增长预期将持平

上图的英格兰银行摘要还显示，英国经济增长预计在2024年持平，然后在2025年小幅回升。如果这些预测是正确的，并且可能会在2月份上调，那么英格兰银行将越来越难以忽视市场对明年一系列降息的呼吁，而且会更早而不是更晚地开始降息。

市场预期明年将降息五次

看看目前对明年英国利率的预期，金融市场已经消化了明年五次25个基点的降息，其中第一次降息完全消化在5月的MPC会议上。

央行与市场预期的差异将引导英镑走势

英格兰银行对利率路径的预期与市场的预期之间的差异将在未来一个季度引导英镑走势。英格兰银行并不是唯一一家试图缓和降息预期的央行，美联储和欧洲央行也在试图平息市场预期。这三家央行的言论将在未来几个月增加英镑兑美元和欧元兑英镑的波动性，并为交易员提供一系列交易央行言论的机会。