看涨黄金：2024年一季度顶级交易机会

黄金在整个2023年都表现得相当活跃，从年初到5月上涨了约15%，然后在10月份下跌了13%，之后再次飙升了近19%，并在12月初创下了历史新高。在2024年一季度之前，有几个因素影响着黄金价格，似乎都指向同一个方向。这些因素帮助形成交易假设，并在本文的其余部分以及技术考虑中概述。

黄金与美国国债收益率和美元天然呈负相关关系。当美元走软时，这会刺激外国买家购买黄金，而且由于黄金没有收益，只要收益率下降，黄金的吸引力就会增加，因为持有黄金的机会成本下降。

尽管美联储还没有排除再次加息的可能性，但市场已经决定，联邦基金利率的路径是向下走的。这可以通过国债收益率的急剧下降和随后美元的下跌来证明。下图显示了在美元和收益率下降的同时，黄金价格上涨了多少。因此，即使黄金价格停滞不前，收益率和美元的下降趋势也可能会至少支撑XAU/USD的价格。

美国经济的宏观前景充满不确定性，但围绕两种可能的结局展开了对话：软着陆或硬着陆。在软着陆的情况下，通胀将朝着2%的目标大步迈进，允许降息，同时经济保持温和增长。硬着陆则更为不祥，可能会导致经济增长和失业恶化到需要美联储再次降息以刺激经济的程度。

在这两种情况下，利率都预计会下降，这种情况将支撑黄金的价值，这甚至还没有考虑到这种贵金属的避险吸引力。明年，两场重大地缘政治冲突可能会延续，亚洲可能还有一场冲突。

从技术角度来看，看涨黄金的观点比基本面假设所暗示的要复杂一些。许多积极的势头已经反映在价格中，导致风险回报率不太令人印象深刻。

考虑到这一点，在评估看涨延续设置之前，进行一次延长的回调将是有利的。第一个可能为黄金提供跳板的支撑位约为2010美元，更深层次的回调则突出了1956美元。中期上升趋势提供了黄金价格在继续上涨之前冷却的显著时期，因此，预计2024年一季度可能会出现另一次回调是合理的。

在上方，2075美元似乎有兴趣，如果价格行动能够积聚足够的动力，那么重新测试2146.79美元的历史新高似乎是下一个阻力位。这个交易思路需要耐心等待一个更好的切入点，进入仍然看涨的趋势。