每周经济和金融评论

摘要

美国：关税动荡

美国经济在二月份新增了151,000个就业岗位，但失业率上升，劳动力参与率下降。其他地方的经济发展反映出对贸易政策的不确定性加剧，导致进口激增，行业评论和报告出现对原材料价格上涨的担忧。下周：职位空缺调查（周二）、消费者物价指数（周三）、联邦预算（周三）

国际：模拟关税对经济的影响

为了主动评估美国和国际贸易政策变化的经济影响，我们模拟了两种新的关税情景。更激进且具争议性的模拟——通过激进的关税上调和相应的报复——在2026年将导致全球经济衰退，以及加拿大和墨西哥的经济急剧下滑。下周：关税谈判（周一至周五）、加拿大央行利率决策（周三）、巴西通胀（周三）

利率观察：10年期国债收益率怎么解读？

今年开年，10年期国债收益率急剧下降。2025年，10年期国债的收益率起初在4.6%左右，1月中旬最高曾达到4.8%。但在过去几个月，由于贸易战升级，经济前景更加悲观，收益率已经下降到约4.26%。长期收益率是否跌得太快太狠了？

本周话题：不要对你的期望过高

关税对通货膨胀带来上行风险，因为额外的税费可能会转嫁到销售价格上。对2025年价格增长的预期正在重新调整。在几项调查和基于市场的指标中，短期通货膨胀预期在最近几个月有所上升。