每周经济和金融评论

总结

美国：在动荡的水域中很难看清局势

在不断上升的不确定性中，滞后指标显示，在关税风暴之前，经济活动保持稳定。1月底的职位空缺数量略高于预期，而2月的消费者价格指数（CPI）和生产者价格指数（PPI）也比预期要低。然而，我们预计到年中，将会出现招聘减少和通胀上升的混合情况，这将对联邦公开市场委员会（FOMC）构成挑战。我们现在预计委员会将在年末之前削减75个基点，把联邦基金利率目标区间降至3.50%-3.75%。下周：零售销售（周一），工业生产（周二），FOMC（周三）

国际：全球经济的经济新闻和数据混杂

本周，G10国家和新兴经济体发布了多项经济发展和数据。加拿大银行本周将政策利率下调了25个基点，至2.75%，并附上了评论，尽管整体上略偏鸽派，但内容有所混合。英国经济在1月份意外收缩，日本春季工资谈判的初步结果看起来令人鼓舞，而挪威则出现了通胀意外上行的数据。巴西的月度通胀数据虽然没有带来惊喜，但仍显示出较高的价格压力。下周：中国工业生产和零售销售（周一），日本银行政策利率（周三），巴西中央银行Selic利率（周三）

信用市场洞察：为什么抵押贷款利率仍然居高不下？

在高抵押贷款利率的环境中，购房和再融资申请仍然低于先前的高峰。即便联邦储备委员会已经开始降息周期，抵押贷款利率依然很高，受到10年期国债和抵押贷款利差的上行压力影响。

本周话题：准备迎接232条款的复苏

本周，特朗普政府上个月宣布的对钢铁和铝进口征收25%的关税正式生效。根据232条款，对某些钢铁产品及其衍生产品的所有进口都需要支付25%的关税，基本上消除了特朗普总统首次任期内实施的232条款的某些豁免（在一些细节上有所变化）。