捷克共和国：经济发展预计将进一步改善

捷克经济仍在逐步复苏，预计今年和明年将进一步增强。除了持续的消费趋势向好外，外部需求的逐步改善也将对此有所助益。不过，这一发展还要看与美国之间是否会爆发潜在的贸易战，这可能导致GDP增长放缓。劳动力市场的前景依然乐观。虽然失业率可能会略有上升，但总体上仍会保持在非常低的水平，而自2024年起回升的实际工资预计将继续走高。今年年初，通货膨胀仍处于较高水平，但仍在通胀目标的容忍区间内。预计在今年，通货膨胀将略微放缓，并且这一趋势预计将延续到明年。

捷克国家银行（CNB）将继续逐步降低利率，这得益于低通货膨胀和疲软的经济增长未能产生显著的通货膨胀压力。另一方面，我们现在预计利率的总体下降幅度只会很小，因为CNB的主要利率已经接近中性水平，而预期中的经济复苏将施加上涨压力。捷克克朗的汇率反映了全球经济的不确定性，这可能导致其发展过程中波动性增加。在今年和明年，我们在基线情景下预计捷克克朗将略微升值。然而，我们认为风险高度不对称，主要朝向贬值方向，主要是由于全球和地缘政治因素的影响。