每周经济与金融评论

摘要

美国：解放日

抵消关税的余音在市场中回荡，提升了对美联储降息的预期，并压低了收益率。关税预期还推动了美国在二月份的贸易赤字扩大，并加大了制造和服务行业的价格压力。尽管展望中的风险有所增加，但目前劳动市场依然稳健，三月份净增228K个职位。下周：NFIB（周二），CPI（周四），消费者信心指数（周五）

国际：与此同时，各地都在发生...

虽然最近几天，美国的新关税成为了主要话题，但我们也得知了几个外国经济体的经济情绪和货币政策。来自中国和日本的情绪数据略显积极，而澳大利亚储备银行和哥伦比亚中央银行（BanRep）都选择保持利率不变。欧元区的通胀数据总体上是乐观的。下周：墨西哥CPI（周三），印度储备银行政策利率（周四），挪威CPI（周四）

信用市场洞察：扩张的旋涡

在特朗普总统宣布关税后，周四企业债券利差大幅扩大，市场重新定价经济衰退风险。投资级企业债券的利差扩大了8个基点，达到了102个基点，而风险较高的高收益债券的利差增加了超过50个基点，达到了387个基点。这一利差的扩张是自2023年3月银行危机以来，投资级债券的最糟糕单日表现，也是自2020年春季疫情爆发以来，高收益债券的最糟糕单日表现。

本周话题：互惠关税用户指南

特朗普政府本周宣布对许多美国贸易伙伴实施广泛的新关税。政府主要依据各国的贸易平衡来确定新的关税率。根据我们的估计，目前美国的实际关税率为23%，这是几十年来的最高水平。

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