从白宫到金屋

S2N 焦点

有一个典型的主题在起作用，这一点无法忽视。黄金持续上涨——这并不是因为黄金短缺，而是因为人们对我们熟知的金融体系基础感到越来越不安。

几十年来，全球经济依赖于印刷机——凭空创造货币，仅仅依靠美国政府的承诺和其储备货币地位作为支撑。在特朗普任期的前期，这种货币体系是否能像过去40多年那样持续下去，已经开始受到怀疑。

在这种情况下，谁能比奢华和盛大的象征更无意识地揭示出，在美国强大权力和美元的华丽外表之下，黄金仍是唯一真正的避风港呢？

这张图说明了一切；我不需要插嘴。

我昨晚收到了小舅子的短信，他说他觉得从来没有见过黄金日内波动达到100美元的情况。那我们来看看吧。

看起来我们创造了一个纪录，波动幅度达到了111.67美元。

重要的是始终要从上下文中看待事物。随着价格的上涨，分母也更大，因此百分比变化并没有那么显著，但3.46%的波动仍然是非常令人印象深刻的。

S2N 观察

哇，这是我很久以来见过的“最软”的图表之一。从技术角度讲，我不知道如何能够看好这张图。我会在任何强劲行情时考虑卖出美元。

为了理解 NVIDIA 的规模，您可以在这张图中看到当前的回撤金额与伯克希尔哈撒韦的市值对比。目前1.2万亿美元的回撤几乎是巴菲特一生工作的价值7000亿美元的两倍。

我之前一直在谈论垃圾债务的低利差，裂缝现在开始显现。我一直密切关注托尔斯滕·斯洛克（Torsten Slok）。我时不时会展示那张绿色的图表。斯洛克博士已经根据买卖价差调整了这些价格，显示出来自解放日（Liberation Day）戏剧的巨大波动。

对冲基金经理史蒂文·格雷（Steven Grey）对一种在媒体上不太常见的债务市场部分发表了看法。

CLO正在崩溃：欢迎来到意想不到后果的世界。现有的担保贷款义务（CLO）的抛售大幅减少，购置和池化收购债务的CLO发行量有所放缓。这很有道理——因为抛售导致现有CLO的价格下跌，投资者会继续购买这些，直到发行人将新CLO的定价更加吸引人。这反过来又给希望通过将其再打包成新的CLO来减轻收购债务的银行造成了麻烦。这并不是小事；CLO市场约有1.4万亿美元。

S2N 监测提醒

今天是黄金的日子。这是43年来第30次交易超过3.45%。

白银连续第八天上涨。这样的情况发生过42次。

S2N 表现回顾

S2N 图表画廊

S2N 今日新闻