石油反弹，但还不是趋势反转

石油在本周上涨超过4%，继续自4月9日以来的反弹，这一反弹是由于关税推迟带来的强劲反弹。价格已从四年来的低点回升超过16%，这非常可观，并使市场更接近看涨区域。然而，目前的情况更像是一次反弹，在可能进一步下跌之前，而不是一个可靠的反转。

布伦特原油仍低于关键水平71美元，这一水平在过去两年中一直是强有力的支撑，现在可能变成同样强力的阻力。WTI同样保持在66美元以下，在这个价位，买盘已经将市场稳定了近四年，阻止了其在该水平下方整合。

四月份的抛售最初是由于对关税公告的恐慌性担忧引发的，但也受到了OPEC+策略转变的推动。该产油组织提高了生产配额，并降低了对亚洲的销售价格，重心从定价转向了市场份额的竞争。有趣的是，这一切发生在美国的生产展现出疲软趋势的时候。平均生产率在大部分3月份观察到的1360万桶/日后，下降到1350万桶/日。油气钻井平台数量在过去两周下降到480-481，与前一个月半的486相比，这一数字自去年7月以来一直处于高原状态；在当前或更低价格下，随着上游投资变得不那么有吸引力，预计还会进一步下降。

在目前的水平上，石油有2-3%的小幅上涨空间，但WTI在66美元以上以及布伦特在71美元以上稳固的位置将会发出看涨情绪的信号。只有在50周移动平均线（WTI目前为72美元，布伦特为76美元）持续上方的运动，才能最终确认牛市的回归。

熊市因素依然强劲：除了长期的技术面，市场还受到关税战冲击的压力，这正在抑制商业活动，并减缓能源消费增长。