匈牙利降低了现金储备

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波兰3月份的零售销售同比下降0.3%。今天，波兰将发布失业数据。目前没有其他数据发布安排。

经济发展

本周早些时候，欧盟统计局发布了2024年欧盟成员国的政府财政统计数据。这些统计数据包括官方的总体政府余额（根据ESA的赤字），收益和支出的分类，公共债务总额，以及金融资产和负债的分类。克罗地亚、捷克和斯洛文尼亚的赤字均低于GDP的3%。相比之下，匈牙利和斯洛伐克的赤字接近GDP的5%，波兰的赤字飙升至GDP的6.6%，而罗马尼亚的赤字更让人吃惊，达到了GDP的9.3%，是欧盟中最高的。总公共债务的变化（净债务 + 流动金融资产）超过了赤字，所有国家除了匈牙利都在增加净债务的同时提升了流动金融资产。匈牙利是2024年唯一减少现金储备的中东欧国家，其现金储备降至该地区最低水平（GDP的6.5%）。看起来现金赤字与报告的应计赤字没有显著差异，因为净债务的增加几乎与赤字持平。匈牙利是唯一一个净债务变化明显高于赤字的中东欧国家。这一差异可以用由于福林贬值所导致的政府债务中外汇部分的重新估值，以及收购股票和股权（例如布达佩斯机场）来解释，因为这些不被视为流动金融资产。

市场动态

中东欧货币上涨，因为美国政府承认当前的对华关税政策不可持续并将会有所放松。捷克克朗对欧元升破25的关口，而匈牙利福林和波兰兹罗提则分别反弹至408.25和4.28。债券市场相对平静，只有10年期的POLGBs在上周反弹后出现了一些调整。在捷克，捷克中央银行副行长Frait先生接受了当地媒体的采访，分享了他对与关税相关的货币政策挑战的看法。他表示，通货膨胀和工资压力可能会缓解，允许中央银行继续降低利率。