波兰将开始货币宽松

本周在波兰、捷克和塞尔维亚有三场央行会议安排。预计波兰将开始货币宽松，唯一的问题是波兰国家银行将把基准利率下调多少。在捷克，货币宽松周期将接近尾声，央行将在降息和维持利率稳定之间做出决定。在塞尔维亚，普遍预期利率将保持稳定。除此之外，还有一些经济数据即将发布。捷克和匈牙利的4月份通货膨胀率将发布。此外，匈牙利、斯洛伐克和罗马尼亚的3月份零售销售增长将被公布，同时捷克、匈牙利、斯洛伐克和斯洛文尼亚的工业表现也将发布。斯洛文尼亚、捷克和斯洛伐克的贸易数据，以及罗马尼亚、塞尔维亚和克罗地亚的生产者价格也将公布。最后，在周五市场收盘后，穆迪将发布对克罗地亚的评级决定，而标普将决定对波兰的评级。对这两个国家，都不预期有变化。

外汇市场动态

尽管捷克克朗和匈牙利福林在过去一周对欧元略有走强，波兰兹罗提却小幅走弱。我们在该地区有几场央行会议安排。预计波兰将普遍降息，自2023年9月以来的首次举动可能高达50个基点。在捷克，决策将在降息和维持利率稳定之间进行，结果会非常接近。4月份的通货膨胀将在央行会议前一天公布，政策制定者将看到新的经济增长和通胀预测。在塞尔维亚，高企的通货膨胀和政治动荡支持利率保持稳定的预期。我们预计只有在下半年才会有降息。

债券市场动态

该地区的长期收益率普遍下降。仅在罗马尼亚，10年期收益率在定于5月4日（星期日）举行的第一次总统选举之前仍然处于高位。第二轮选举将在两周后进行。之后，罗马尼亚将有一个小机会在预计于6月初的EDP审查前宣布一项有意义的整合计划。斯洛伐克放缓了整合的步伐，预计到2027年预算赤字为GDP的3.5%，并且在未来几年仅低于3%的GDP。