如预期，欧洲央行(ECB)降息，通膨和增长上修提振了欧元

欧洲央行预期以25个基点降低全部三种利率，但重申不会跟随预定的利率路径，并会在未来的会议中依赖数据。中央银行继续强调，工资增长和服务业通膨需要更多的关注，但鉴于通膨已从9月份的2.5%下降，而前景又在改善，所以有信心降低利率。

更新的员工预测揭示了2024年通膨和增长的上修，这在声明发表后激发了欧元。所有重要的中期通膨测量（2026年）保持在1.9%不变，但重要的是，它仍低于2%的标记，这可能有助于稳固通膨预期。 2024年的GDP被修正为更高，从0.6%提高到0.9%，这对于过去五个季度停滞不前的经济来说是个好消息。

在通膨和增长预测修正上升后，市场减少了他们的降息押注，从而提振了欧元。 EUR/USD交易上扬，并且没有从更热的美国初次申请失业救济中看到更多的提升。鉴于昨日加拿大银行的利率削减，EUR/CAD继续进一步上升。德国联邦政府债券收益率稍微坚挺，但移动仍保持在可控范围内。

来源: TradingView

欧洲央行费尽心思，在六月份会议上，多位官员明确提到，欧洲的第一次利率降低将是合适的。

直到最近，通膨一直显示出稳定且持续的下降，这表明限制性的货币政策对欧元区一般价格水平的影响已经达到预期效果。然而，最近的数据已经有所改善，市场的某些角落担心这可能会阻止/延迟未来的利率削减。

硬数据和软数据（调查）都指向欧元区经济环境的改善。经历了五个连续季度的停滞，甚至是负增长之后，第一季度GDP有所上升。此外，服务业PMI数据进一步进入扩张区域，而制造业落后，但也有所改善。从去年第三季度开始，经济情绪指标一直在上升，消费者情绪在2024年也有所上升。

然而，自欧盟通膨从稳定的2.4%上升到5月份的2.6%（下图中的蓝线）以来，通膨问题已经出现。另一种风险是，随着已商定的工资（绿线）也有所上升，通膨预期已经出现。尽管最近的数据受到德国工资上涨的影响（他们仍在赶上），并且欧洲央行的一篇博文提到其他指标表明工资正在适度上涨，但官员们似乎对这些更热的数据并不以为然。

来源: TradingView