英国通胀达到英格兰银行目标 - 现在怎么办？

英国CPI达到英格兰银行（BoE）的目标 - 核心和头条数据均与预期一致。

为什么英格兰银行不急于在明天就降息？

英国CPI达到英格兰银行目标

头条CPI首次在近三年内降至英格兰银行2%的目标水平。考虑到通胀压力在高峰时期的上升，这是一个令人印象深刻的成就。这一下降是由商品通胀的回落和能源价格的显著下降带动的。

既然通胀似乎得到了控制，为什么英格兰银行的货币政策委员会（MPC）不急于降低银行利率呢？答案主要在于更广泛通胀数据的一个子集内 - 服务业通胀 - 这仍然令人不适地高。

来源：Refinitiv

下图显示了CPI头条数据的其他贡献者是如何下降的，其中一些措施如燃油和电力/天然气在年度基础上转为负增长（通缩）。然而，服务通胀（灰色直方图）几乎没有进展，仍处于高位 - 威胁着整体通胀前景。

来源：Macrobond, ING

下图显示了服务部门取得的微小进展，平均工资和服务CPI都有微小突破，但看起来正朝着正确的方向发展。因此，在英格兰银行的利率决定之前，委员会可能会暗示未来的降息，但很可能会指出服务通胀的固执持续是其不急于调整利率的原因。

来源：Refinitiv, Fathom Consulting

市场认为英格兰银行声明后一个月降息的机会大约为5%，9月份动作的可能性更大。

来源：Refinitiv

在顽固服务业通胀数据发布后，英镑/美元在发布几分钟后小幅上涨。

来源：TradingView

在上周美联储对通胀和增长的鹰派修正后，英镑/美元继续在1.2685附近找到支持，在英格兰银行会议前继续走高，1.2800是下一个显著的阻力水平。

来源：TradingView