日本CPI数据分化，日元持续稳定下跌

• 日本的CPI对日本银行来说大部分是正面的。

• 日元继续保持稳定的下跌趋势，回到4月外汇干预前的水平。

• 10年期日本国债收益率上升，但对日元无影响。
  

5月份的12个月日本CPI超过之前的2.5%，为2.8%，而核心CPI（排除新鲜食品的CPI）稍微未达到2.6%的预期，印制为2.5%。排除新鲜食品和能源的“核心核心通胀”从2.4%下降到2.1%。

日本银行（BoJ）还需要被說服今年再次升息，在呼吁通胀和工资之间形成良性关系之后。需求驱动的通胀而非供应带来的价格压力也是日本银行对通胀思考的关键区别。‘核心核心’ 的下降表明在当地经济似乎正在收缩（Q1 GDP按季计算为-0.5%）的时候，稳定的通胀措施正在失去动力。因此，日本银行在再次加息之前需要更多的数据。

随着日元继续走弱，美元/日元似乎正在稳步走向160。债券收益率并未对日元有所帮助，但过去两个交易日的收益率上升，现在看到10年期日本政府债券收益率回到1%左右。

虽然美元的表现，以美元篮子计算，上下波动，但美元/日元已经成为一路下滑的交易。在斐济报告称日本的首席货币官员表示货币干预的储备没有限制，并重复称官员们正在密切监视局势之后，干预的威胁重新登上了议程。

来源: TradingView，由海马财经整理

10年期日本政府债券似乎正在回到1%的水平-但这对日元的下滑几乎没有任何影响。

来源: TradingView，由海马财经整理