英镑第三季度基本面预测：是时候开始降息了

英镑在今年第三季度的压力正在增加，因为利率削减终于露出曙光。与此同时，英国大选即将引发一波波动性，很可能表现为英镑的疲弱。人们预估保守党将取得几十年来最差的选举结果。目前的民意测验显示，劳工党有望在7月4日的大选中以压倒性优势胜出。并且由于他们的支出计划仍然不明朗，投资者可能会避开英镑以及以英镑计价的资产，直到经济形势明朗为止。

今年五月，英国在经济上达到了一个重大里程碑，通胀数据显示返回到英格兰银行（BoE）的目标利率。这是近三年来英国的主要通胀率首次下降至2%，与BoE的长期目标相符。这个发展标志着这个国家在对抗价格压力上的一个显著转折点。

剔除食品和能源的核心通胀率也从3.9%降至3.5%，同时服务业通胀率从5.9%跌至5.7%，尽管此举是正确的方向，但对于英格兰银行来说，这一数字仍然高得令人担忧。

数据来源：Trading Economics/ONS

过去几个月，英格兰银行一直在公开表示，认为通胀水平将在下半年初左右达到目标。然而，BoE最近也警告称，预计本年度下半年的CPI通胀略有上升，“因为去年的能源价格下降对年度比较的影响将消失”。鉴于BoE的决策依赖于数据，英国中央银行可能希望在启动一轮降息之前，看到通胀的进一步证据，特别是核心通胀和服务业通胀的进一步下降。

预计英国的利率走势将继续朝下倾斜，首次25基点的减息时机成为影响未来一个季度英镑表现的关键因素。当前市场的评估为未来可能的利率调整提供了有价值的线索，这样的预期可能会影响英镑相对于其他货币的价值。

数据来源：Refinitiv Eikon

在连续三个月增长后，英国经济在四月份出现停滞，再次凸显出英国央行在考虑放宽货币政策时需要权衡的困难处境。2023年，英国经济仅增长了0.1%，这是自2009年以来最弱的年增长。尽管2024年前三个月的增长超过了市场预期，但是四月份的数据令人失望。自今年年初以来，英国的经济增长预期已经升级，预期2024年的增长率在0.6%到1.0%之间，尽管这可能会受到即将来临的英国大选的影响。

数据来源：Trading Economics/ONS