欧元区通胀在6月欧洲央行会议前降至2%以下

5月份核心通胀率大幅下降至2.3%，整体通胀率降至1.9%，清晰表明欧洲央行仍有可能未能达到通胀目标。预计欧洲央行将在周四将存款利率降低至2%。

欧元区的通胀率在5月份显著下降，这主要是由于服务行业的通胀从4%降至3.2%。这使得通胀首次回落到欧洲央行设定的2%目标以下，自去年9月以来的首次。总体来看，通胀率在目标附近徘徊了一段时间，而欧洲央行的预测也显示中期通胀将保持在目标附近。

近期贸易战的发展迄今对欧元区的通胀产生了下行压力。全球商品价格下降，欧元兑美元升值，不确定性抑制了欧元区的经济活动，而欧洲委员会迄今没有实施对美国的报复性关税，这将导致价格上涨。

服务行业通胀的急剧下降可能并不是结构性的。最新的调查数据显示，实际趋势略高于5月份的3.2%，但整体的下降趋势似乎显著。尽管4月份的失业率仍为6.2%，达到历史最低，但工资增长迅速放缓。这限制了中期内的核心通胀。

对于欧洲央行来说，这意味着它可以自信地在周四将存款利率降低至2%，并就是否有必要将利率移至中性以下以便为经济提供支持展开深入讨论。