美国贸易逆差显著收窄，临时进口激增的情况逐渐消退

摘要

由于企业提前需求以应对关税而导致的临时进口激增已走到尽头。美国国际贸易逆差在四月份显著收窄，因此预计第二季度的净出口将对经济增长产生巨大推动。

回归正轨

四月份美国国际贸易逆差的显著收窄告诉我们，企业在第一季度由于提前需求以应对关税而造成的临时消费浪潮已经结束。总体逆差现在比一个月前三月份时的记录高点1383亿美元小了767亿美元（图表）。近期大幅扩大的逆差特征定义了第一季度，净出口几乎让头条GDP增长减少了五个百分点。这个早期的第二季度数据告诉我们，预计会有很大的逆转。

逆差收窄的主要驱动因素是进口暴跌了689亿美元（图表）。各类商品的进口普遍疲软，其中消费品进口降幅最大，尤其是制药产品的前一个月的增幅出现反转。汽车进口也在疫情之外首次大幅下降，工业用品的进口持续逆转去年12月和1月因成品金属形状引发的激增。