欧元正在攀升，打破长期趋势

这一单一货币在本月显示出越来越多的本地降幅趋势。四月和六月初的增长动能在接近1.15时触及了一条看不见的软上限，但这似乎只是一次在显著上涨后和进一步增长前对仓位的暂时调整。

欧元得到了政治家的支持，纷纷放弃预算约束，转而支持刺激措施。这些刺激措施主要集中在军事领域，但对货币市场而言，这并不重要。最近能源价格的下降，作为工业支出的一个重要项目，对欧元也形成了积极影响。

我们还注意到，过去几个月EURCHF和USDCHF的持续支撑，表明瑞士国家银行正在努力遏制法郎的上涨，这对该央行来说是一项熟悉的任务。

由于所有这些因素，欧元对日本 yen 的汇率接近166，接近十月份的高点，比二月份的低点上涨了7.5%。EURUSD 正在从1.1570回落到1.1060，之前的调整发生在四月至五月。从技术角度看，突破最新高点后，下一个目标将是1.24-1.25区域，超过2020年的高峰。

今年的EURUSD增长打破了长期的下降趋势。然而，要确认这一点，需要在1.25区域的上一周期高点之上实现增长，才能合理地谈论欧元的新长期增长周期，就像2002年看到的那样。从基本面来说，这将要求恢复宽松的货币政策，对略高于2%的通胀持宽容态度，并在经济放缓的初期迹象出现时降低利率。这并不是鲍威尔目前的策略，但谁知道未来会给我们带来什么命运呢？