地区的安静一周

本周，捷克和斯洛文尼亚将发布生产者价格增长数据。在克罗地亚，5月份的最终通胀将与5月份的失业率和4月份的实际工资增长一起公布。本周斯洛伐克也将发布失业率数据。此外，斯洛伐克和塞尔维亚将公布经常账户数据。总的来说，这将是一个相当平静的周，周四在奥地利、克罗地亚和波兰都有公众假期。

外汇市场动态

在本周的前半段，波兰兹罗提和匈牙利福林对欧元走强。在波兰，政府在周三的信任投票中获得了通过。议会选举定于2027年秋季举行。在匈牙利，5月通胀率同比上升至4.4%，短暂支持了EURHUF逼近400的走势。然而，周末带来了趋势的变化。在塞尔维亚，中央银行在上次会议上将基准政策利率维持在5.75%不变。不过我们预计货币宽松将在7月开始。本周区域内没有与市场相关的事件。

债券市场动态

上周，中东欧国家政府债券市场的收益率略有下滑，匈牙利则是个例外。匈牙利政府债券收益曲线因市场对增加发行以弥补财政缺口和通胀反弹的预期而上升，这增加了货币宽松进一步推迟的风险。匈牙利已经公开宣布计划在初始目标之外再发行30亿欧元的外债。相比之下，罗马尼亚的债务机构表示将限制外部发行，直到对财政整合方案有更大的明确性——这对维持国家的投资级评级至关重要。该机构负责人强调，尽早采用果断的整合计划的紧迫性，并警告如果没有做到这一点，可能会失去对某些限制在投资级资产的投资者的访问，甚至在评级下调时引发抛售。惠誉上周发布的通知也强调了财政整合的重要性，距离其计划的评级审查还有两个月。本周，斯洛伐克将重新发行SLOVGBs 2031、2033、2035和2051，而罗马尼亚将重新发行ROMGBs 2027、2031和2034，目标是从每种债券中筹集4亿罗马尼亚列伊，捷克也将重新发行CZGBs 2033、2036和2044。克罗地亚、捷克和匈牙利计划发售国库券，而波兰将提供多种债券。