英镑/美元的走势已经“走得太远”

本周，英镑兑美元上涨了2%，在撰写本文时，英镑/美元的汇率已经达到了自2021年10月以来的最高水平。然而，我们认为这一走势几乎与英国的前景或英镑本身无关，几乎完全是美元的看跌叙事所致。

除了6月份略显乐观的PMI数据外，本周并没有任何重大数据发布能够改变市场对英国经济的看法，而英国经济在经历了非常稳健的第一季度后，第二季度很可能会显著放缓。

本周英格兰银行官员的沟通也大多偏向于悲观，掉期市场现在预计在8月的下次会议上有三分之二的机会再度降息。虽然我们在选择8月或9月之间有些犹豫，但前者似乎是最合逻辑的时机，原因之一是它将与下一个货币政策报告的发布相吻合。

总的来说，我们认为英镑/美元的走势有些过头，如果市场加大对8月降息的押注，并且即将发布的经济数据继续指向第二季度经济放缓，我们不会感到惊讶看到这一货币对在短期内出现回撤。