美国劳动力市场的矛盾信号

6月份的ADP数据显示，美国私营部门就业人数下降了33,000，这是自2023年3月以来的首次下降。然而，正如当时的情况一样，这可能是一个暂时的 setback，因为计划裁员的指标从上个月的近94,000下降至48,000，比去年同期减少了1.6%。计划裁员在4月份达到了峰值，当时公司对关税的严厉程度感到震惊，但最近几个月情况已趋于稳定。

ADP数据的公布可能会引发市场的紧张情绪，降低风险偏好，因为它显示出劳动力市场活动的持续下降，从去年10月的高峰+221,000逐步下降，并在刚刚结束的一个月转向收缩。周四发布的官方数据显示出相同的整体趋势，但每月之间可能会有显著变化。去年10月是两个强劲月份之间首次下降1,000的月份。

周二发布的影响力较大的新职位空缺指标显示，连续第二个月出现增长，从局部低点反弹。这是经济恢复受冲击的附加指标，避免进一步陷入衰退。这些都是股票市场的好信号。如果没有进一步的加速通胀迹象，这对美元也是适度中性的信号。