波动的一周更可能后面是股市上涨

本周市场波动可能会达到高峰，为接下来的两三个月奠定基础。通常情况下，波动往往伴随着股票指数的下跌，尽管这并不完全准确。

市场波动的模式与我们在选举前期所见的情况很吻合。名义价值略高于平均水平，VIX上周收盘为21，而平均水平为19.4。这是由于主要候选人之间的紧密竞争。如果历史是任何指引的话，本周将是另一个波动大的一周，但进一步的波动将是向下的，这意味着趋势将稳定。

对于股市来说，VIX的下降往往与看涨的趋势相关。这反过来更可能与美元平稳下降同时发生，因为投资者选择更具风险的资产，贸易和预算赤字为美元疲弱做出贡献。

2016年底是一个重要的例外，因为美元和美国市场同步上涨，而波动指数下降。

从技术角度来看，值得注意的是，标普500指数在过去两周已经从高位下跌了3%，接近50日移动平均线，同时在5700以下的回落中找到支撑，而这也是十月份的本地低点。

技术上看，短期内的形势看起来非常看涨，但这恰恰是基本面凸显的时候。如果彻底跌破5700，那可能是买方被迫放弃的第一个迹象，引发更广泛的回调至5300甚至是一个有潜力在9-12个月内下跌至4100-4500区域的熊市。这是一个备选方案，有些与我们每年这个时候通常看到的平均模式相悖。然而，在标普500完全突破5900之前，我们不能排除这种可能性。