石油和天然气：前景仍然多数看跌

原油

一桶原油的价格自周一开始下跌了1.6%，使过去两个交易日的跌幅达到4%。油价面临的压力包括以色列与黎巴嫩之间停火谈判的信号（减少供应风险）以及对中国刺激计划规模的失望（调整了预期需求）。

在长期因素中，美国石油库存的上升趋势持续。战略储备增加了140万桶，维持着最近几周的增长速度，并从年初以来每周平均增长75万桶的速度加快。这种加速似乎是由价格下跌驱动的，价格下跌也有助于提供一定的支撑。

商业库存自9月底以来一直呈上升趋势，过去四周石油生产商以创纪录的13.5百万桶/日的速度增加。然而，目前的商业库存水平（每日427.7百万桶）处于过去5年范围的较低端，只要库存保持在每日500百万桶以下，这个因素不太可能严重担忧市场。

市场预计共和党政党的政治主导地位将有利于石油生产商。然而，我们怀疑这不会导致生产增加。相反，重点将放在优化利润上（对价格和数量同等强调）并减少替代能源补贴。

共和党政府可能会在明年一月后增加石油储备的购买，但那还有两个多月。

从技术上看，原油继续被熊市主导，自10月初在50周移动平均线下方急剧逆转，交易在过去三年的低位附近。价格上周也收于其50日移动平均线以下，现在在跌破每桶69美元WTI后积极下跌。如果回落至每桶65-66美元，我们将密切观察价格动态和OPEC+的评论，因为这将使布伦特回到每桶70-71美元，这看起来像是该主要卡特尔成员的非正式支撑位。

天然气

周一，美国天然气价格自当天开始上涨超过5%，因为墨西哥湾16%的天然气产能暂时关闭。

目前对美国来说似乎并不构成问题，最新数据显示天然气库存是4年来最高，接近历史高位。

价格已回到每单位3.0美元附近 - 这几乎是不到两周内的高点。每单位3.0至3.20美元区间今年已经多次充当关键阻力，并且将很有趣看到这种模式是否持续。鉴于库存水平和原油动态，目前更有可能出现新的下行趋势。然而在天然气的情况下，突破阻力线可能会引发剧烈上涨。