贸易条件对我来说并不重要

AUD对

Tim Power（Spectra FX Solutions）指出，中国传出了重磅消息，北京启动了世界上最大的水坝项目（1670亿美元，见此处）。中国的水泥和其他基本材料股票上涨的速度比Kohl's还快。贵金属已经火热了很长时间，但现在基本材料也加入了这个派对，当然，美国的铜价在关税消息的刺激下暴涨。

这里的根本问题是，这些对AUD真的有影响吗？在过去的美好时光，高商品价格意味着澳大利亚的资本支出增加，从而几乎立刻带动澳大利亚的就业和通胀。如今，高商品价格会导致矿商的分红和股票价格上涨，但并不会带来太多新的投资和新的工作机会。加拿大也是同样的故事。商品价格和货币之间的联系已经消失。详细解释了为什么贸易条件（ToT）和商品，以及CAD、AUD和USD之间的关系已经断裂。

实际上，如果你看好AUD，你更希望商品价格上涨和中国进行基础设施建设？还是相反？显然，当图表看起来像这样时，做多AUD的感觉就会更好：

我对AUD并不看空，但对更高的商品价格是否会对货币产生多大影响持怀疑态度，因为这种关系在几年前资本支出达到顶峰时就已经断裂（见右图）。

推动AUD上涨的真正因素更可能是澳大利亚超级基金对其USD敞口的对冲和/或澳洲联储的鹰派立场。我认为，从这波商品价格上涨不会传导到澳大利亚的就业、通胀或澳洲联储政策中。缺乏这种传导，就会出现更多像过去那样的情况，尽管贸易条件改善，但其他因素推动了货币走向。

你可能会想，我写了一页半关于AUD的内容，但我并没有强烈观点，这样做有什么意义。Tim可能会认为我在逗他——但我并不是！我只是觉得这是一个有趣的时刻，因为我们回到了区间的顶部，而且围绕中国基础设施支出的叙述还算可以。我认为讨论这对AUD是否重要是值得的。

我不认为这重要，但我会保持开放的心态。而且，贸易条件的上升显然不利于AUD；我只是认为这是一种误导。看看2024年中期，第一页的图表显示，贸易条件大幅上升，AUD短暂上涨，然后又回落，最终跌落。

这是AUDUSD的图表，保持良好秩序。接近后Liberace日区间的顶部。

在下周即将到来的超级风暴事件中，在这个位置做多AUD感觉特别冒险。但做空AUD似乎是不合逻辑的。

日本

我并不是说这一定会发生，但如果你没有做好至少准备接受Ishiba辞职的可能性，你可能会在接下来的八天里感到失望。这张图表来自James Harris（Spectra FX），显示了昨晚的动态。日本的政治真是奇怪！自1885年以来，日本已经有102位首相。

Ishiba辞职将初步利空全球债券，利多USDJPY，接下来我们就要看看结果如何。

Ishiba辞职将初步利空全球债券，利多USDJPY，接下来我们就要看看结果如何。

迷因

Koh's疯狂上涨，而DNUT和RKT是今天的热点，因为轻微的迷因股狂潮又回来了。我好奇过去的迷因股狂潮是否是看空指标，因为它们似乎表明市场达到泡沫顶峰、流动性和贪婪。结果并不明确。右边的图表显示了“迷因”这个词在过去10天中出现频率提高250%时的情况。

我本以为红线会与主要的市场高峰同时出现，但并没有。它们确实在2022年的下行趋势中发出了最好的进场信号，但在上行趋势中没有任何信号价值。

最后的想法

我承认今天的上午外汇提供的信息几乎没有可操作性。当你进行研究时，有时零假设会成立。我仍然认为这可以是有用的。例如，我直觉上认为迷因股狂潮往往发生在指数高峰附近，但实际上并不是。因此，我可以将这一点从我看空NQ的理由列表中划掉，因为季节性正在转变。