惨淡的英国PMI对英格兰银行构成“严重头疼”，令经济前景显得“脆弱”

时间：2025-07-24人气：

今天早上惨淡的PMI数据并没有消除人们对英国经济健康状况的担忧。虽然商务活动在七月份持续增长，但增速却非常温和，远低于预期。数据中最大的警示信号是招聘的急剧放缓，企业似乎在应对与企业税率和最低工资上涨相关的成本上升时，降低了员工人数。

尽管我们预期下半年活动会有所回升，因为第二季度实际上处于停滞状态，但前景依然充满风险。持续上升的通货膨胀不断侵蚀实际收入，借贷成本高企，且就业市场急剧恶化。我们担心即将在秋季可能进一步提升劳动税的威胁也会抑制投资和消费决策。

脆弱的增长和就业市场前景对英格兰银行构成了严重的困扰。最大的疑问在于货币政策委员会是否会优先考虑就业还是通货膨胀。虽然我们认为八月份有很大可能会降息25个基点，但我们认为对于后者的担忧将确保降息的速度不会超过渐进式。

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