8月份制造业产出缓慢增长

摘要

8月份工业产出微幅上涨0.1%，但向下修正表明实际产出低于之前的预期。制造活动最近确实有所回暖，但增长集中在少数行业，加上持续的不确定性，我们预计活动在年末之前将保持受限。

一大步与两小步

尽管普遍预期将在连续第二个月出现下滑，8月份工业产出却增长了0.1%。就数字本身而言，这似乎是个好消息，但考虑到7月份的下降幅度从原本的小幅0.1%向下修正为更让人担忧的0.4%，这份最新报告显示的总体产出低于我们对7月份的预期。

公用事业产出是主要的弱点，上个月下降了2.0%，继7月份下降0.7%之后。尽管矿业生产增长了0.9%，但这个增长并不足以抵消7月份的下降（见图表）。但并非所有情况都是负面的。最大的行业群体——制造业，微幅增长了0.2%，而且基本趋势最近确实有所加强。在过去连续三个月中，指数保持在100以上，从三个月的移动平均来看，三年来未曾如此高。

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