美元再一次暂时避免陷入深渊

美联储将联邦基金利率下调了25个基点，至4.00%-4.25%，这符合市场的预期。发布的预测显示，美联储在10月和12月也计划放松政策。这也是市场报价中定价的主要情景，但不确定性的减少支持了股票的风险偏好。

连续三次25个基点的降息情景（包括昨天的降息）正逐渐获得动力。相比一个月前仅有14%的可能性，现在1月份降息的概率明显上升至42%。这一时期内，市场普遍预期降息是纳斯达克100指数上涨7%和标准普尔500指数上涨5%的重要推动力。

不过，市场花了一段时间来消化鲍威尔及其团队的信息，尽管特朗普政府最近的任命史蒂芬·米兰（Stephen Miran）投票支持50个基点的降息，但同时更激进政策放松的选项被排除在外。

与此同时，货币和商品市场的反应显示，美元的前景并没有那么糟糕。在利率决定公布后，DXY下降至7月1日以来的最低水平，这一波动是由高频交易引发的。这也是自2022年初以来的最低点。在这一水平上，美元再次找到了强有力的支撑。

美元多头已经阻止了新一轮全球下跌的开始。从技术上看，这一模式本应由7月的低点更新触发，标志着修正性反弹的结束。这里的潜在技术目标是DXY下降至88，该水平接近2018年和2021年的周期性低点。自2014年以来，美元并未持续在此水平以下交易。

美元多头正试图通过捍卫重要支撑来避免这一灾难。在我们看来，在未来几天的这场战斗，可能对全球市场产生最大的影响，成为长期趋势形成的基础。美元可能会因美联储在全球其他地区语气的缓和以及美国贸易协议的增加而受益，这将使资本在经历数月规避美元和国债后重新流入美国。