美联储的鸽派立场提振了股市

美元

买传闻，卖事实。在美联储会议结果公布之前，美元受到积极抛售。投资者预期央行将降息，FOMC的最新预测显示在2025年底之前还有两次货币扩张的举措，同时反对者的数量从七月的两个增加到三个。

实际上，仅有前两个预期得以实现。九月的预测确实包括了今年的两次降息。美联储将利率下调25个基点至4.25%，并以12票中的11票通过。唯一投票支持降息50个基点的是新任总统斯蒂芬·米兰。然而，在最初的下跌冲击后，美元指数开始反弹。

美元的成功主要归功于空头仓位的平仓。基本面仍然不利于美元。美联储会像去年年底那样降息，而欧洲央行和英格兰银行将保持利率不变，日本银行可能会提高利率。货币政策的分歧使得出售美元反弹的策略变得更有吸引力。

股票指数

在2025年，逢低买入S&P 500指数是最受欢迎的策略。在九月FOMC会议及杰罗姆·鲍威尔的讲话后，广泛的股票指数下跌，买家纷纷涌向美国股票。根据他的说法，在双边风险环境中，美联储无法避免承担风险。

在过去50年中，S&P 500指数在满足两个条件的情况下，在16次中有13次在6周内上涨。美联储降息，并且广泛的股票指数在其历史最高点的1%以内。历史给美国股票的多头带来了信心。

同时，谈论泡沫并不明智。在过去12个月中，S&P 500信息技术指数上涨了27%，其成分股的利润增长了26.9%。而广泛股票指数的其他部分，这些数字分别为13%和6.4%。如果市场已经被过度买入，那么问题出在技术公司以外。

自去年11月以来，Russell 2000小型公司指数首次突破历史记录。受到贸易孤立主义与美联储限制性货币政策的双重打击。当前峰值比11月25号的高点高0.3%，而那次高点仅比2021年11月8日的峰值高0.3%。相比之下，S&P 500指数现在比那时候上涨了10.6%和41%，而纳斯达克100指数分别上涨了17%和49.7%。现在投资者的主要问题是，Russell 2000是否在触及这些高点时发出市场反转的新信号，还是将会追赶领跑者。