中国投资需求下滑但预计将反弹

中国投资需求一直是推动黄金牛市的主要动力之一，但近期随着中国股市的上涨，该需求有所减弱。然而，世界黄金协会分析师Ray Jia表示，他预计在黄金价格再次回升的背景下，投资需求将会反弹。

中国是全球最大的黄金市场。

在4月份创下纪录高位后，黄金在夏季大部分时间里处于盘整状态，并横盘交易，直到8月底才大幅上涨。

根据世界黄金协会的说法，“8月大部分时间里黄金价格缺乏明确趋势，导致投资者在观望。”

然而，这种黄色金属从8月底开始出现了另一次突破，在过去几周里，黄金相继创下新高。Jia表示，这可能会重新点燃投资者的兴趣。

黄金在8月份以美元计上涨了3.9%。以人民币计则上涨了2%。较小的增幅是由于人民币对美元的强势。

CSI300股指在8月份上涨了10%，使中国投资者的注意力转向了股票。因此，中国的ETF在8月份报告金价总流出达60亿元（约合8.34亿美元）。

中国的ETF黄金持有量减少了7.7吨，降至189吨。

价格受限以及股价飙升也影响了黄金条和金币的销售，尽管在上半年的销售极为强劲，推动了价格上涨。

上半年，中国对黄金条和金币的需求同比增长了44%。在第二季度，中国投资者仅购买了115吨黄金条和金币。这是自2013年以来的最强劲上半年实体黄金购买。

考虑到价格迅猛上涨，需求放缓是不可避免的。然而，预计后续的价格增长将可能重新点燃投资者的兴趣。

上个月上海黄金交易所（SGE）的黄金提取环比下降，反映了批发需求的疲软。

整体来看，8月批发需求环比下降了9吨，总计85吨。这是同比减少17吨，自2010年以来的最弱8月。

然而，根据世界黄金协会的说法，投资疲软掩盖了珠宝需求的反弹。这从珠宝商在中国情人节（8月29日）前增强的补货活动中得以体现。

珠宝销售因黄金价格上涨而面临困境。然而，世界黄金协会预计，随着零售商在国庆假期前加强补货工作，再加上9月各种珠宝展会对批发需求的支持，需求将会回升。

有趣的是，批发黄金需求远低于10年平均水平。这一点值得注意，因为过去18个月，尤其是中国的亚洲需求一直是推动黄金价格上升的主要力量。这表明中国可能仍有大量未被挖掘的需求。

作为批发黄金需求预计反弹的一个迹象，7月份黄金进口量增加至89吨。环比增加了50吨，同比增加53吨。

今年早些时候，中国人民银行提高了黄金进口配额，以满足激增的需求。

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