美国CPI意外上涨，2025年降息‘不可能’，升息有可能

今天的美国通胀报告让美联储官员心生恐惧，很可能会鼓励FOMC在可预见的未来保持观望。

如果年度通货膨胀率意外上升还不够糟糕，我们还看到基础指数的价格压力出现令人担忧的迹象，至少考虑到小数点后两位，这是自2023年4月以来的最大月度涨幅。更糟糕的是，我们几乎没有理由认为价格压力会很快缓解：工资持续强劲增长，消费需求旺盛，并且特朗普总统的关税看起来将推高进口价格。事实上，我们在最近的通胀数据、经济数据或劳动市场数据中几乎找不到任何迹象表明美联储的2%通货膨胀目标离实现根本遥不可及。我们认为市场几乎可以就在2025年上半年美联储再次降息的可能性忘记，现在下次利率调整向上而非向下的可能性并非不可能。

额外宽松政策的可能性降低正在为美元提供良好支撑，我们认为美元在短期内仍有望表现优异。