黄金周报：多头带动黄金价格上涨

大步向前的多头正在将黄金价格推向新的历史高点。在今天的报告中，我们将从基本面分析黄金与美元之间的负相关关系是否仍在持续，以及美联储的利率决定如何影响黄金价格，最后探讨本周黄金交易者的动向。为了更全面的视角，我们将在报告最后加入黄金日线图的技术分析。

美元-黄金负相关似乎无效

我们开始分析当前黄金价格与美元的负相关关系是否仍然存在。需要指出的是，在周一美元对其主要货币贬值，同时黄金价格也在上涨，达到了新的历史高点。然而，如果仔细观察过去一周这两种交易工具的整体走势，可以得出结论，即这两种交易工具均在上涨，表明它们之间的负相关关系目前已失效。同时，我们注意到，自上次报告以来，美国国债收益率持续上涨，但同时未能吸引黄金等避险资产的资金流入，因为黄金价格也在上升。美国国债收益率和黄金价格的双双上涨意味着投资者可能对美国经济前景没有信心，因此选择不从黄金转换资金到美国国债，或者根本不再吸引美国国债，因为美联储即将进一步降息。

鸽派预期推动黄金价格上涨

推动黄金价格上涨的关键基本面因素可能是美联储的利率决定。上周三，美联储如预期将利率下调了25个基点。在伴随声明中，该行强调了经济前景的不确定性。值得注意的是，所有的美联储决策者都支持25个基点的降息，唯一反对的是美国总统特朗普新任命的斯蒂芬·米兰，他主张双倍降息。在预期中，美联储暗示在年底前还会有两次降息，并在2026年还会有一次，似乎对美国经济前景相对乐观。此时我们注意到市场预期偏向鸽派。此外，联储主席鲍威尔表示，近期通胀风险偏向上行。总体上，美联储的方向是更多地放宽货币政策，但该行似乎并不急于进一步降息。进一步放宽的步伐预计将 heavily 依赖数据，尤其是在通胀和就业领域，因为美联储的双重使命是保持通胀低且稳定，以及最大化就业。预计黄金交易者将密切关注今天稍后的鲍威尔讲话，如果他暗示在继续放宽货币政策方面的犹豫，我们可能会看到黄金价格下滑，反之亦然。

即将发布的财务报告

为了总结黄金价格的基本面，我们想突出两个即将在未来几天发布的财经数据，这可能会影响黄金的走势。第一个是美国第二季度GDP最终数据的发布。如果数据表现出美国经济健康的增长速率，可能超过修正后的3.3%同比分值，我们可能会看到数据对黄金价格产生压力。另一方面，如果数据疲软，意味着美国经济的增长速度低于最初预期，我们可能会看到市场对美国经济前景的担忧加剧，进而推动黄金价格上涨。此外，我们还关注8月份的个人消费支出（PCE）数据发布。预计总体数据会增加，而核心数据的预测维持在2.9%不变。如果数据表明美国经济中的通胀压力仍然相对强劲，甚至有所加强，从而增强美联储不再进一步降息的疑虑，我们可能会看到黄金价格下滑。相反，如果数据显著放缓，意味着美国经济中的通胀压力有所减轻，从而增加美联储进一步放宽货币政策的压力，我们可能会看到黄金价格得到进一步支持。

技术分析

支撑位：3710 (S1)，3575 (S2)，3450 (S3)。阻力位：3850 (R1)，4000 (R2)，4200 (R3)。

在过去两天内，黄金价格上涨，在今天的亚洲和欧洲交易时段，突破了3710 (S1)的阻力线，现在转为支撑。黄金市场的多头意图目前很明显，贵金属的价格已经达到了新的历史高位（ATH）。我们还注意到，相对强弱指数（RSI）在70的读数处反弹，并略有上升，暗示市场对贵金属价格的非常强烈的情绪，但同时也提醒黄金交易者，黄金价格已经处于超买水平，随时可能进行修正。价格走势接近布林带上轨同样发出了类似信号。如果多头继续推动黄金价格上涨，我们可能会看到它突破3850 (R1)的阻力线，并预计会以此为目标继续上涨，下一可能目标将是4000 (R2)的阻力位。如果空头占据主导，可能会看到黄金价格突破3710 (S1)的支撑水平，继续突破之前提到的上升趋势线，这是黄金价格再次受阻的一个初步信号，并可能继续下探至3575 (S2)的支撑位。