美元巩固昨日的涨幅

概述：今天外汇市场平静无波。美元在对大多数G10货币时价格波动较小，但相对瑞士法郎和加元略有下跌。消息面比较清淡，北美市场的领导力似乎还在等待中。美国宣布对机器人、工业机械和医疗设备的新部门调查。根据《贸易扩展法》第232条，该调查可以持续270天。此外，有报道称白宫预算办公室正准备在政府停摆期间大规模永久裁员，政府停摆的可能性看起来越来越大。在资金缺口期间，被认为是非必要的工作人员通常会被休假，但政府似乎在威胁他们的永久解雇。在这种情况下，约四成的联邦工作人员通常被视为非必要。

在华尔街昨日下跌后，股市大多表现疲软。在亚太地区，日本、中国的CSI 300和澳大利亚等主要市场逆势而上。欧洲的Stoxx 600指数在昨天下跌了一半的基础上再次下降了约0.40%。美国股票期货变化不大，略显疲软。欧洲基准10年期国债收益率微幅混合，而10年期国债收益率在4.13%-4.14%左右略有下滑。美国财政部以440亿美元的七年期国债和1850亿美元的短期国库券结束了本周的拍卖。黄金在3754美元附近反弹，收复了昨日下跌的一半。周二的最高点接近3791美元。11月WTI原油昨日收盘在65美元以上，创下本月以来的最佳收盘价。今天稍微低于这个价格，但大部分依然保持在日均200日移动均线附近的64.35美元之上。

美元：美元指数昨日本周首次上涨，接近97.90区域，正在巩固在昨日区间的上方。今天至今维持在97.75-97.90的区间。只要附近的支撑位在97.60附近保持完好，下一个目标是98.25，若突破该价位将为挑战98.70的强阻力水平铺平道路。今天美国有一系列数据公布，包括提前发布的商品贸易平衡和初步的8月份耐用品订单。随着第三季度的结束，第二季度GDP的修正意义不大。考虑到对劳动市场的关注和近期的波动，周度失业救济申领可能是今天最重要的数据。同时，财政部通过1850亿美元的国库券和440亿美元的七年期国债拍卖完成了本周的销售。最后，19位联邦储备理事会成员中至少有8位今天发言，同时也包括许多相对强硬和温和的观点。关注达拉斯联储的洛根，以获取有关美联储资产负债表和量化紧缩的深刻见解。在广泛定义美国战略利益的过程中，许多人并不相信阿根廷已达到系统性风险的水平。此轮传染的影响有限。上周，墨西哥比索和巴西雷亚尔达到了年度新高，而哥伦比亚比索也在本周二创下了新高。阿根廷并不是美国的重要贸易伙伴，这种吸引力似乎更具意识形态而非经济性。

欧元：欧元上周达到了近四年来的新高1.1920美元。上周结束时接近1.1745美元。我们一直在寻找后续的卖出信号，在周一和周二经过一定的整理后，昨日的卖出价格接近1.1725美元。今天欧元在1.1730和1.1755之间整理。附近的支撑位延伸至1.17区域，若突破，则可能会促使价格朝向1.1655移动。美国两年期国债与德国国债溢价的适度扩大，加上日均动能指标的转变都显示出这一欧元回调的趋势。欧元区货币供应数据不再吸引市场关注，而贷款数据的适度坚挺增强了市场对ECB进一步降息的高门槛的认知。但M3货币供应增长率为2.9%，与去年7月以来的最低增长速度相同，但对家庭和企业的贷款均有所上升。或许突发的情况，例如对制药行业的新美元关税，或俄罗斯在中欧地区的不对称干扰的升级，都可能促使市场重新评估ECB政策。

人民币：美元昨日对离岸人民币上涨近0.35%，是自7月底以来最大的涨幅。该货币对人民币在20日移动均线（约CNH7.1280）上方收盘，是一个多月来的首次。美元短暂触及CNH7.14的水平。人民币的回调似乎是因为美元总体的涨幅，但在过去两周中，人民银行将美元的参考汇率稳定在CNY7.10和CNY7.1130之间。今天的中间汇率设定为CNY7.1118（昨日为CNY7.1077）。美元在平稳的交易中回吐昨日的涨幅，目前接近CNH7.1280。若跌破此位，短期风险将向CNH7.1225延伸。

日元：在美国10年期收益率上涨的帮助下，美元昨日上涨至接近148.90日元，为9月4日以来的最高水平。美元再度站上200日移动均线（约148.55日元），也是自2月中旬以来的第二次。今天美元维持在148.55-90日元的区间内。本月的高点设定在近149.15日元。日本8月份生产者服务PPI上升至2.7%，较修正后的7月份2.5%有所上升，但更重要的价格指标是明天的9月份东京CPI。预计总体现象和核心价格指数在四个月内首次上升。

英镑：英镑在上周下半段价格走势不佳，但本周开始时进行了整理。昨日卖压再次加大，使英镑几乎跌至1.3425，创下自9月5日美国就业数据显示以来的最低水平。虽然这一低点保持完好，但今天的汇率并未高于1.3465。如果突破1.3420区域，则可能会暗示向1.3365的进一步跌幅，本月的低点接近1.3335。短期市场定位和坚挺的美元声调似乎是主要驱动因素，但英国经济前景和政府的财政承诺亦引人关注。经过本周早些时候在国债拍卖中反响不佳后，英国计划寻求再募资20亿英镑。它已经出售了12.5亿英镑的九年期债券，并将很快售出7.5亿英镑的13年期债券。

加元：在坚挺的美元背景下，加元在G10货币中是第二强的货币，仅次于澳元，其受到澳大利亚CPI良好数据后，RBA政策方向的重新评估影响。美元几乎触及1.3910加元创新高。今天在1.39加元附近小幅波动。8月底的高点约为1.3925，若突破此位，1.40加元将成为可能，这也正是200日移动均线所在的区间。美元自5月中旬以来未能在1.40加元以上交易。

澳元：澳元昨日几乎触及0.6630美元，但美元的反弹显得太强势，导致澳元在北美时段被卖至接近0.6575的低点。现在交易区间在0.6580-$0.6605之间。若跌破0.6575（这也是周一的低点），则可能会导致回落至0.6525-60区域。五日移动均线即将首次低于20日移动均线，与八月下旬的情况相反。市场继续调整对澳大利亚储备银行的预期，该行于9月30日召开会议。当前目标利率为3.60%。就在上周，期货市场暗示2026年中期利率不足3.10%。现在则暗示略高于3.25%。

墨西哥比索：美元自上周触及MXN18.20并创年内新低以来，一直在与墨西哥比索进行整合。昨日美元上涨至近MXN18.4565。今天美元维持在MXN18.40以上，但未能突破MXN18.43。上周的最高点接近MXN18.47，之前的低点为MXN18.51以上。昨日公布的9月上半月CPI略高于预期，但并不妨碍今日Banxico降息。降息25个基点将使隔夜目标利率降至7.50%。掉期市场则预计终端利率为7.0%，但我们怀疑可能会降得更低，也许明年在6.50%-6.75%的范围内。