市场消化一系列新的美国关税

概述：昨日美元在北美上涨，外汇市场似乎今天又在等待其领导地位。与G10货币相比，美元在昨日最佳水平附近小幅整理，没有进一步上涨。美元在主要货币中表现混合，波动不超过+/- 0.15%。新兴市场货币表现参差不齐，大部分亚太货币稍微下跌，而中欧货币则略显坚挺。新闻流动较少。除了意外持平的东京九月CPI外，市场还在消化美国一系列新的关税公告。这些包括对非仿制药的100%关税（对在美国建设设施的公司有豁免），对重型卡车的25%关税，对厨房橱柜/洗手台的50%关税，以及对软垫家具的30%关税。这些细节和影响仍在被思考中。

亚太股市大幅下跌，韩国下滑近2.5%，台湾下跌1.7%，香港近1.4%的损失。欧洲医药股可能（或可能不）受到之前15%关税协议的保护，Stoxx 600挽回了昨日0.65%下跌的一半。美国指数期货微幅混合。欧洲基准10年期国债收益率下滑1-2个基点，而美国10年期国债收益率略微变化，稍低于4.17%。正如4.0%标志着区间的下限（以收盘价计算），4.20%则是最近区间的上限。黄金价格横盘整理，和昨日一样，保持在周三的区间（约$3717-$3779）。11月WTI原油价格小幅上涨至接近$65.40的新高，然后因卖盘回落至约$64.80。200日移动平均线约在$64.35附近。上周收盘价约在$62.40。如果本周接近4%的涨幅得以维持，这将是自6月以来最大的周涨幅。

美元：美元指数坚挺。在98.00附近吸收了抛盘。突破98.25附近的压力使其升至98.60区域。它在昨日高点附近窄幅整理（约98.30-55）。98.70区域是自8月1日以来下滑的61.8%回撤目标，它也对应8月中旬的高点。若突破此处可能目标99.30。DXY正准备实现自7月以来的首次连续周上涨。今天美国将公布个人收入、消费和物价平减指数。预计收入将增加0.3%，消费将增加0.5%。然而，消费的名义增长在很大程度上是由于价格上涨。在实际基础上，消费支出今年并没有增长（截至7月的月均为零）。美联储关注的是整体PCE平减指数，但媒体坚持称核心平减指数是美联储的“首选指标”。无论如何，CPI和PPI报告都包含信号，而PCE平减指数偏离预期的情况往往是一个偶然误差。昨晚，美国宣布自10月1日起，对专利药物（不包括仿制药）将征收100%的关税，除非在美国产能在建设，对重型卡车征收25%的关税，对厨房橱柜和洗手台征收50%的关税，以及对软垫家具征收30%的关税。与此同时，下周部分联邦政府关闭的可能性越来越大，这可能会打乱经济数据发布，包括下周五的就业报告。政府 shutdown 对经济的影响越大，美国收益率可能越有下行压力，从而可能对美元产生压力。当然，shutdown 时间越长，影响越大。

欧元：欧洲央行的通胀预期调查显示，明年的预期从2.6%上升至2.8%，而三年的预期则保持在2.5%不变。市场影响微乎其微。欧元在通过从八月和九月低点绘制的趋势线时被抛售。跌破1.1700美元后，欧元昨日接近11.645美元。目前反弹至近1.1690美元，之前的支撑位1.1700美元现在可能作为阻力。五日移动平均线看起来准备在下周初交叉在20日移动平均线之下，日线动量指标已转向下行，美国两年期国债与德国国债的溢价已扩大至160个基点以上，达到了三周来的最高水平。

人民币：广泛上涨的美元帮助其对人民币小幅反弹。与离岸人民币相比，美元仅是自七月底以来第三次实现小幅周度上涨。美元首次在大约三周内突破CNH7.14，并几乎达到CNH7.1500。它在CNH7.1400-60区间内安静交易。人民银行的美元基准似乎反映价格走势，而不是引领价格走势。人民银行将美元的参考汇率设定在CNY7.1152（昨日为CNY7.1118），为一个月来的最高水平。随着美元坚挺，人民币对其他货币的表现较好，本周是最强的新兴市场货币之一。

日元：上周，美国10年期国债收益率在盘中一度跌破4.0%，创下五个月的新低。昨日收益率几乎达到4.20%，成为三周来的新高。这帮助美元升至近JPY150。这是自8月1日以来的最高水平，接近JPY150.90。连续第二个交易日，美元收于200日移动平均线（约JPY148.50）之上，这是七个月以来的首次。同时，昨日还突破了上轨布林带（今日约JPY149.55）。美元在JPY149.60上方和JPY150下方窄幅整理。东京九月CPI提供了全国经济的强有力信号，在过去三个月下滑后，意外出现平稳的数据显示。整体和核心CPI维持在2.5%不变。不包含新鲜食品和能源的指标从3.0%跌至2.5%。不过，日元贬值的趋势，以及日本央行会议上两位反对加息的委员对预期的影响，使得利率互换市场认为，加息的机会自七月底以来达到了近80%的高点，今日在东京CPI公布后基本持平。

英镑：英镑的下跌延续至约1.3325美元。它超过了自8月1日以来上涨趋势的61.8%回撤（约1.3365美元），并创下本月新低。收于其下布林带（今日约1.3345美元）以下。目前在1.3330至1.3370美元之间交易。如果今天未能实现强劲反弹，将是英镑连续第二周下跌，这0.80%的回落将在几个月内是最大回调。日线动量指标趋势向下，五日移动平均线在周中交叉在20日移动平均线以下。

加元：在强势美元的环境下，加拿大元在G10中表现最佳，跌幅约为0.35%。美元在CAD1.3950附近创下本月新高。它继续在CAD1.3925以上稳定交易，但在高于昨日高点后，几乎没有阻碍CAD1.40，而该位也正是200日移动平均线所处的位置。自四月初以来，美元未能在CAD1.40以上收盘。这一年美元贬值的38.2%回撤位在CAD1.4020附近。加拿大今天将发布7月GDP数据。第二季度每月GDP均收缩0.1%。彭博社调查的中位数预测显示7月将增长0.1%。

澳元：自上周中期开始的抛售，在略高于$0.6705的关键下行反转后，昨日延续至$0.6525，达到了自八月中旬以来上涨的61.8%回撤。它持续在低位附近，今天未能突破$0.6545。下一个直接目标在$0.6480-$0.6500之间。五日移动平均线昨日首次跌破20日移动平均线，且日线动量指标已转向下行。澳洲储备银行下周将召开会议，预计现金利率目标3.60%不会发生变化。

墨西哥比索：正如预期的那样，墨西哥央行昨日降息25个基点，使隔夜利率目标降至7.50%。美元在利率公告前接近MXN18.5650。美元的涨幅在接近尾声时有所收窄，收于MXN18.50以下。回想7月和8月，美元在MXN18.51附近形成了一定的支撑。当前20日移动平均线稍高于这一水平。美元跌至约MXN18.45，在今日稳定下来。大多数拉美货币在美元反弹的影响下下跌。值得注意的例外是阿根廷比索，连续第四个交易日上涨，因美国援助的承诺和农产品出口税的削减激发了买盘。进入今天，本周比索大约上涨9.3%，抵消了过去三周的损失。美元目前达到阿根廷比索自八月底以来的最低水平；比索的反弹似乎正在放缓。墨西哥今天将报告其8月贸易数据。到7月为止，录得近2.03亿美元的月均盈余。在2024年1月至7月期间，月均赤字为近17.34亿美元。今年前七个月，墨西哥的出口增长约4.2%，进口增加2%。