欧元展翅高飞

不管趋势多强烈，调整都是不可避免的。EURUSD的回调是由于在美联储降低联邦基金利率后，投机性的多头平仓、美股指数下跌以及强劲的宏观经济数据的驱动。然而，随着投资者开始买入S&P 500的回调，并且美联储官员开始谈论继续放松货币政策，欧元便展翅高飞了。

杰罗姆·鲍威尔和他的同事们准备好拯救正在降温的就业市场，而忽略加速的通胀。因此，期货市场给予10月份降息的概率为91%，而12月份再次降息到3.75%的概率为81%。此外，衍生品市场预计今年年底降息至3.5%的概率为27%。

欧洲央行首席经济学家菲利普·莱恩表示，欧元区通胀回到疫情前低位的机会微乎其微。显著高于2%的目标的概率几乎可以忽略不计。这种言辞表明，欧洲央行已经结束了其货币政策放松的周期。

因此，欧洲央行与美联储之间的利率差距将缩小，从而减少美国国债和德国国债之间的收益率差。这在历史上导致了欧元兑美元的上涨。

美国股指的上涨给美元带来了压力。白宫引入关税后，外国投资者并没有逃离美国市场。相反，他们将股票持有量增加到18万亿美元，占所有美国股票总值的30%。与此同时，非居民通过卖出美元来对冲货币风险。因此，欧元与股指之间的直接关联变得显而易见。

只要美国股指继续上涨，而美联储在就业市场降温的情况下降低利率，欧元增长的机会就会增加。主要风险来自于9月份美国就业的意外惊喜以及S&P 500在10月份季节性波动背景下的整固。政府停摆可能是导致这一情况的原因。