石油展望：石油的看跌趋势暂时仍然不令人信服

昨天，WTI价格下跌，但在目前情况下，该商品价格行动的看跌趋势似乎仍不令人信服。在今天的报告中，我们将关注美国石油市场的现状，并继续讨论国际石油市场需求和供应方面的基本问题。我们将结合WTI日线图进行技术分析，以补充基本面更新。

美国石油市场似乎仍然松动

我们开始评论美国石油市场的状态，注意到贝克休斯上周五报告称，美国活跃石油钻井的数量保持在414口，这可能意味着美国市场的石油需求未能回升。昨天，星期三，API报告称，美国原油库存增加了130万桶，低于预期的170万桶，并且大大低于上周报告的650万桶的增幅。尽管这一数字低于预期且低于之前的读数，但仍然意味着美国的石油需求总量被石油生产水平所超越。因此，美国石油市场似乎仍然存在松弛，可能会对油价产生压力。我们注意到，今天稍晚我们将获得EIA美国原油库存的数字，如果该报告证实美国石油市场的松动，我们可能会看到油价的看跌效应加剧。

对石油市场可能过剩的担忧

在EIA发布其2025年11月的石油市场报告后，市场对国际石油市场可能出现过剩的担忧有所加剧。在报告中，机构指出“全球石油市场的平衡看起来日益失衡，世界石油供应不断增加，而石油需求增长仍然较为温和，低于历史水平”，这是机构对于国际石油市场可能过剩预期的信号。值得注意的是，过剩的预期已上升至略高于每天400万桶，这往往会对油价产生看跌效应。同时，机构还指出“全球观察到的石油库存在9月份激增77.7百万桶，或每日260万桶，达到自2021年7月以来的最高水平”，这突显了国际石油市场的松弛。因此，简而言之，国际石油市场已经存在松弛，并预计将进一步加大，因为石油生产在不断推进，而石油需求似乎在缓慢上升。

欧佩克似乎放松了其预期

欧佩克在其2025年11月的月度报告中似乎已经调整了对国际石油市场前景的预期。直到最近，石油生产组织一直报告国际石油市场存在 déficit，而现在似乎认为市场是平衡的。欧佩克的预期可能会减轻进一步增加石油生产的压力。然而，从大局来看，对于国际石油市场在年底和2026年实现平衡的预期，从供给过剩转变，反而可能对油价产生压力。

美国对俄罗斯石油的制裁将生效

需注意的是，俄罗斯石油公司罗斯能源和卢克石油，以及整个俄罗斯石油行业，都在美国和英国对这两家公司实施制裁后，面临越来越大的压力。值得一提的是，这两家石油公司共同生产并国际销售大约一半的俄罗斯原油。请注意，制裁将于11月21日生效，尽管目前俄罗斯的出口基本保持不变，油轮的石油却在不断堆积，因为购买俄罗斯石油的进口商正在制定可能规避英国和美国制裁的政策。目前，这个问题似乎未受到关注，但随着11月21日的临近，我们可能会看到制裁对油价产生看涨效应。

技术分析

支撑位：56.00（S1），51.40（S2），46.15（S3）。阻力位：59.50（R1），62.40（R2），66.20（R3）。

WTI价格昨天下跌，突破了59.50（R1）支撑线，现已转为阻力。我们注意到RSI已跌破50，但仍然不令人信服地显示市场的看跌趋势，因为它仍然接近该水平。此外，布林带没有扩大，或者它的中位线没有改变方向，因此我们认为商品价格将保持在62.40（R2）阻力线和56.00（S1）支撑位之间的区间内。对于看跌前景，我们需要明确突破56.00（S1）支撑位，这一水平自2021年初以来，该商品没有出现价格行动，空头的下一个可能目标是我们的51.40（S2）支撑基线。最后，对于看涨前景，我们需要明确突破59.50（R1）阻力位，WTI价格继续上涨并突破62.40（R2）阻力位，空头的下一个可能目标是我们的66.20（R3）阻力线。