市场缺乏流动性

全球风险偏好的恶化以及关于美联储恢复资产购买的传闻，已将美元推至自十月底以来的最低水平。值得注意的是，尽管FOMC官员发表了鹰派言论，并且12月联邦基金利率下调的可能性降至50%以下，但这并未对美元产生助益。然而，这些因素严重打击了股票和加密市场。

国债发行量的增加、政府关门及美联储资产负债表的减少，已从美国银行体系中抽走了资金。流动性不足导致借贷利率上升。为了解决这一问题，中央银行应恢复资产购买。过早行动的投机者正在压低国债收益率，这对美元是不利的。

美元作为撤销套利交易的一部分，正在被积极抛售。低波动性和高利率使其成为一个吸引人的收益货币。同时，由于“买入政府打开传闻，卖出事实”原则的实施，标普500长期头寸的获利回吐正在削弱风险偏好。最近，FOMC成员的鹰派言论对美元来说并不足够。克里夫兰的Beth Hammack认为，美联储应该保持利率稳定，以防止通货膨胀上升。而圣路易斯的Alberto Musalem则呼吁保持谨慎。旧金山的Mary Daly指出，现在判断12月决定为时尚早。

美元的疲软使其他货币能够忽视自身的脆弱性，并发起了一次暂时的反击。然而，由于即将到来的税收增加以及英格兰银行关于12月可能降息的信号，英镑受到了压力。随着英国失业率上升至5%，此结果的可能性从59%跳升至74%。

USD/JPY汇率接近心理重要的155关口，让买家感到恐慌。随着报价的上升，货币干预的风险也在增加，投机者开始更加谨慎地行动，仿佛走在雷区上。然而，东京官方在外汇市场的以往干预并未与特定水平挂钩。政府只关心过度波动，而政治人士对此事的相对沉默表明，实际措施距离我们还有相当一段距离。