英国银行上涨，奇迹七杰中出现分歧

时间：2025-11-25人气：

在本周初上涨后，风险资产今天的开局较为平静。欧洲股市表现各异，而美国期货则相对平稳。纳斯达克在周一实现了惊人的反弹，科技股引领上涨。

随着早晨的推移，富时100指数也转向下跌，但在英国指数中，随着我们接近预算，仍然有一些大赢家。消息称，银行在明天的预算中不会面临意外的盈利税，这推动了银行股价的上涨。今日，国民威尔士银行、巴克莱银行和劳埃德银行的股价均上涨超过2%，因为它们避开了瑞秋·里夫斯考税的影响。

外汇市场在英国预算前紧张

然而，随着税收和福利支出预计将增加，英镑可能面临压力，因为外汇市场质疑该政府是否能够实现经济增长。越来越多的外汇交易员在预算出台前购买英镑的下行保护，而1个月期的英镑/美元风险反转正在走低。因此，在接下来的几周内，英镑可能会经历波动。

自第四季度开始以来，英镑是G10外汇市场中最弱的货币，与美元相比下跌了2.8%，与欧元相比下跌了近1%。虽然这些损失在本月初有所放缓，但这并不意味着市场对英镑变得乐观。相反，市场可能在等待另一个因素来推动英镑走低，而不令人信服的预算，尤其是在增长和长期财政整合方面，可能会让英镑跌破1.30美元。

英国债券收益率在瑞秋·里夫斯的瞄准之下

周三，英国债券收益率也将受到密切关注。目前为止，它们今天保持稳定。过去三个月，英国债券收益率总体呈下行趋势，但这种下降趋势已经停止，特别是在曲线的远端。过去一个月，10年期收益率上升了13个基点，因为对英国财政前景的担忧加剧。因此，如果明天的预算未能得到市场的认可，我们可能会看到债券价格继续走弱/收益率上升，这可能会对英镑施加下行压力。

零售销售将决定股票的后势

美国股市的恢复步伐暂停，我们在等待今天下午即将发布的关键美国零售数据。预计9月份的零售销售总额将增长0.4%，核心销售将增长0.3%。这一数据稍微低于8月份的水平，但仍然表明美国消费者在第三季度末保持了增长势头。虽然这些数据此时是旧的，但它们仍可能在今天震动市场，因为政府关门的延迟影响正在逐渐显现。因此，如果零售销售强于预期，这可能会对股票和风险资产施加压力，因为这可能会降低对联邦储备下个月降息的预期。

科技股引领美国市场反弹

纳斯达克在周一上涨了2.6%，以博通为领头羊，后者上涨了11%。罗宾汉上涨超过7%，特斯拉和字母表的股价均上涨超过6%。英伟达表现相对滞后，因为其上周发布的惊人财报未能激发投资者的热情。从长远来看，英伟达可能会面临更多的弱点。

在昨晚的盘后交易中，英伟达股价下跌，此前Meta宣布将从字母表购买芯片，使谷歌成为英伟达的竞争对手。如果英伟达的市场份额确实受到其他芯片制造商的威胁，那么它可能会难以回归奇迹七杰的顶部。

奇迹七杰中的分歧

如您所见，以下是奇迹七杰中明显的分歧，本月以来这种差距有所扩大，谷歌也脱颖而出。其股价在过去一个月上涨了超过22%，这得益于一系列积极因素的叠加。首先，沃伦·巴菲特宣布增持股份；其次，它在第三季度的业绩创下历史新高，收入超过1020亿美元。此外，它正逐渐成为终极AI混合体：它既是为客户创建AI软件和产品的超大规模公司，同时也是超大规模公司的芯片生产商，这些公司在数百亿的AI基础设施建设上投入大量资金。Meta对谷歌的芯片进行投资并宣布将花费数十亿美元购买这些芯片。这种双重模式可能会极大地推动谷歌未来的收入潜力，使其股价上涨超过五分之一。

新进入芯片市场的公司并不一定是坏事。当一家芯片制造商股价疲软时，另一家将填补这一空缺。因此，尽管英伟达占据了标准普尔500指数的7%，但如果该股在年末表现疲软，这可能不会导致整个指数的普遍衰退。