任何支出增加与借款增加结合将对市场构成'重大警告'

随着预算日的临近，英镑相对于美元一直处于相对狭窄的区间内，这表明投资者不愿在瑞秋·里夫斯（Rachel Reeves）今天中午稍后进入下议院之前，承诺进行大规模的投资。然而，期权市场却讲述了一个有趣的故事，《金融时报》昨天报道，英镑看跌期权以四比一的比例远超过看涨期权，这表明市场参与者认为，公告后英镑下跌的可能性大于上涨。

首要目标：财政大臣里夫斯需要说服市场，她有一个可信的长期战略，以平衡公共财政，同时推动经济增长。

进一步的税收增加已是定局。其中一些，包括再次冻结所得税起征点，市场几乎已经完全定价。

但投资者真正关心的是，这些税收措施是否足够，有助于实现财政可持续性，同时也限制对英国经济的冲击。

任何大规模的支出增加，可能是对福利的增加，加上借款的增加，都将成为市场的重大警告，英镑和英国国债可能会遭遇严重抛售。