商品市场快讯：和平计划的希望继续影响能源市场

美国和乌克兰关于俄罗斯-乌克兰和平协议的积极信号，持续给能源市场带来压力。然而，目前对俄罗斯在当前计划上的立场仍不明朗。

能源 - 和平谈判给能源市场施加压力

随着对俄罗斯和乌克兰之间和平协议的希望继续增长，油市承受了进一步的压力。尽管美国和乌克兰都对达成协议表示了积极信号，但来自莫斯科的评论表明，如果协议偏离了特朗普总统与普京总统在阿拉斯加讨论的内容，他们将拒绝协议。在接下来的几天里，我们可能会对俄罗斯的立场有更多了解，因为美国特使史蒂夫·维特科夫即将访问莫斯科。

美国石油协会昨夜发布的数据指出，上周美国原油库存下降了190万桶，低于市场预期的240万桶。汽油和燃油库存分别增加了50万桶和80万桶。总体而言，这些数字基本中性，原油库存的下降少于预期，同时汽油库存的增加也低于预期。

ICE燃油裂解价差昨天继续走弱，降至28美元/桶，低于上周二的38美元/桶以上。上周燃油的价差从42美元/吨以上逐渐下降到昨天的27美元/吨出头。俄罗斯和乌克兰之间的和平协议可能会消除或至少减轻与制裁和乌克兰对俄罗斯炼油设施的无人机攻击相关的柴油市场的关键供应风险。

欧洲天然气价格持续回落，标题转移设施（TTF）当天收盘下跌1.2%，使市场处于18个月的低点。和平谈判将对市场施加压力，而天气预报则显示12月初的气候将比往年温暖。欧洲市场的疲软加大了日本-韩国市场与TTF之间的价差。如果这种趋势持续下去，我们可能会看到液化天然气流入欧洲开始放缓。

金属 - LME铜价接近每吨11,000美元

工业金属在昨天的交易中上涨，LME铜价接近每吨11,000美元，受到美元走弱的支持。对于美联储将在12月会议上降息的预期再次增强。市场定价认为降息的概率已超过80%，而一周前这一概率大约为30%。

供给方的动态为铜价提供了额外的支持。智利国有铜业公司（Codelco）是全球最大的铜生产商，正在推动对向中国客户交付的精炼铜年溢价进行大幅提高。市场消息人士表示，对于2026年的合同，报价为LME价格上浮335美元/吨，部分买家在上海谈判时报价甚至高达350美元/吨。据彭博社报道，这一提价幅度相较于2025年达成的89美元/吨溢价有了显著上涨，显示出潜在短缺的担忧。上周，Codelco向韩国客户提出了创纪录的330美元/吨的溢价。

与此同时，投资者的持仓反映出谨慎态度。根据截至11月21日的最新LME交易者承诺报告（COTR），铝的净多头头寸下降了14,978手，降至111,129手。这是自七月初以来最不看涨的头寸。铜的净看涨押注减少了10,500手，降至64,853手，为九月底以来的最低水平。锌的头寸连续第二周被削减，减少2,774手，降至28,638手，为十月中旬以来的最低水平。